被德国超过后，又要被印度赶超了？IMF预测印度名义GDP明年将超过日本

IMF在4月(yuè)的《世界经济(jì)展(zhǎn)望》中预(yù)测，日本(běn)今年经济(jì)增速将从(cóng)2023年的(de)1.9%放缓至 0.9%，2025年则为1%。

在名(míng)义国(guó)内生产总值(zhí)（GDP）全球(qiú)排名(míng)被德国赶超后，日本经济全球第四的位(wèi)置可能也悬(xuán)了。

根据国际货币基金组织（IMF）的最新估算，以名义GDP来看，印度的GDP到2025年将达(dá)到4.3398万亿美元(yuán)，超过日(rì)本（4.3103万(wàn)亿(yì)美元），跃居世界第4位(wèi)。

日元跌(diē)跌不休(xiū)

作为衡量经(jīng)济(jì)规模和(hé)活力的重要(yào)指标(biāo)，名义GDP是指一个国家或地区在一定时期内生产的全部最终商品和服务的市场价值，被广泛应用于国(guó)际比较和政府经济决策。在名义GDP的计算中，商品(pǐn)和服务的市场价值是按照其当时的(de)价格计算的，不考虑通(tōng)货膨胀的影响。因此，名义GDP可以被视为一个国家或(huò)地区经济在(zài)当年的总产出。

在去年10月期的《世界经(jīng)济(jì)展望》中，IMF预计，印度(dù)会在2026年成为世界第四大经济(jì)体，日本则将在2026年至2028年间下滑至世界第五。而在最新(xīn)预测(cè)中，印(yìn)度在GDP规模(mó)上赶超日本的时(shí)间(jiān)整整提前了一年。

对此(cǐ)，IMF给出的(de)理由是，由于日元贬值，换算(suàn)为美(měi)元的日本(běn)GDP缩水，所以导致日本经济规模被印度赶超的时间比(bǐ)以往的(de)预测提(tí)前1年。

去年，由(yóu)于与美联(lián)储继(jì)续实(shí)施历史(shǐ)性的货(huò)币紧(jǐn)缩相反，日本央行当时坚持超宽松货币政策，仅通过增强收益率曲(qū)线控制（YCC）灵活性小幅修(xiū)正货币政策。因此日(rì)元对美元(yuán)等(děng)主要货币汇率全年以贬值为主。

进入(rù)2024年，日元颓势(shì)依旧未见好转。即便是3月，日本央行宣布退出负利率(lǜ)后，日(rì)元(yuán)在外汇市场上(shàng)继续(xù)跌跌不休。数据显示，4月初，日元(yuán)的净空头头(tóu)寸规模已超过15万(wàn)份。今年以来美元指数上(shàng)涨4.6%，但日元却贬值了9.6%，日元的贬值幅度已远超(chāo)美元升值的幅度。4月22日,日元对美元汇率一度跌至1美元兑换154.80至154.90日元区间,刷新日本泡沫经济末期1990年7月以来的最低(dī)水平。

对于日元在外汇市场的不断 “探底(dǐ)”，牛津经济研(yán)究(jiū)院（Oxford Economics）日本首席经济学家(jiā)长井滋人（Shigeto Nagai）告诉第一财经记者，迄今(jīn)为止，外(wài)国投(tóu)资者将日本央行3月的一系列决(jué)定依旧解读(dú)为“鸽派(pài)”的表态，未来几个季度内，日本(běn)央行继(jì)续加息的可能性有(yǒu)限，同时日美之间的利差依旧会显著存在(zài)。“美元(yuán)作(zuò)为十国集(jí)团（G10）主要套利货币之一的地位将(jiāng)在短期内(nèi)继续巩固，尽管这一差距(jù)会有所缩小(xiǎo)。”他认为，从中期来看，日元可能会有些许升值的空间，但现在就认(rèn)为日(rì)元会大幅升值(zhí)还为时过早，“这可(kě)能只有(yǒu)在(zài)美(měi)联储今年晚些时候开始降息(xī)后才会形成”。

日元(yuán)此轮在外汇市(shì)场上(shàng)的波动已引发了日本经济界和(hé)社会的(de)关(guān)注。日本商工会议所所长(zhǎng)小林健上周在新闻(wén)发布(bù)会上表示，资源价格上涨和日元贬值的双重作用令(lìng)人担(dān)忧，最近(jìn)逐渐消退的“成本推(tuī)升型”通货膨胀很有可能卷土重(zhòng)来。相比因日元贬值促进(jìn)出口而一(yī)定程(chéng)度受益的大企业来说，小企业受日元贬值的负面影响将更加(jiā)严(yán)重。同(tóng)时，他希望政生活真好作文府与其他国家协调介入局势。

同样(yàng)在上周举行的美日(rì)韩三国财长会议后发表的联合声明显示，就近期外汇市场的(de)动向，认识到日韩对日元(yuán)、韩元的快速贬值的严重担忧，三国将继续紧密协商。4月22日，日本财务相铃木俊一就日元持续(xù)贬值(zhí)表示，“对于过度的波(bō)动，政府将不排除任何选项(xiàng)，会作出妥(tuǒ)善应对”。

并不都是汇率波动惹的祸(huò)

过往数据(jù)显示，1968年，日本GDP总量接近(jìn)1500亿美元(yuán)，占全球总量比(bǐ)重近6%。那一年，日本超越当时的(de)联邦德(dé)国，一举跃(yuè)升(shēng)为全球(qiú)第二大经济强(qiáng)国，仅(jǐn)次于美国。此后30年(nián)，日本经(jīng)济迎来黄金发展期。1978年，日本GDP跨越1万亿(yì)美元大关。当(dāng)年，全球GDP总量为8.6万亿美元，日本经济占全球的比重提升到12%左右。1995年，日本经济迎来巅(diān)峰时(shí)刻(kè)，当年GDP总量高达5.5万(wàn)亿美元，占全球比重生活真好作文的18%；当年(nián)的美国为7.6万亿美元。2012年，日本经济又达(dá)到(dào)一个高峰，当年GDP超(chāo)过6.2万(wàn)亿美(měi)元，全球占比为8.34%。

此后日本(běn)GDP以前所未有的速度下滑(huá)。2021年(nián)，日本GDP跌破5万亿美元，降至4.93万亿美元。此后，随着日本国内经济起伏(fú)，再加上日元贬值影响，日本名义GDP在4万亿美元附近徘徊。2010年被中国超越后(hòu)，在2024年前日本经济规模一直位居全球第三。

日本企生活真好作文业（中国）研究院执行院长陈言并不认同日本GDP在全球范(fàn)围内的位序变化完(wán)全是因(yīn)为汇(huì)率波动。他(tā)对第一财(cái)经记者举(jǔ)例道，日元汇(huì)率从2000年的107.77日元兑1美元，上升到2012年的79.79日元，之后下(xià)滑(huá)到2022年的131.50日元，“此间日元汇率在变(biàn)，但日本经(jīng)济规模在世界(jiè)占比逐渐(jiàn)下滑的趋势未变。比如(rú)，2012年是(shì)日元汇(huì)率最高的一年，当年(nián)日本GDP为6.27万亿美元，占世界总量的8.34%。总规模比(bǐ)2022年(nián)要高，但和1989年的15.45%占比相比(bǐ)，已(yǐ)经接近腰斩，减弱态势非常明显。”

陈言认为，对于日本而言，汇率的波动只是表象，更多是多年来(lái)困扰日本的(de)经(jīng)济停滞问题。“上世纪八九十(shí)年代，日本是世界最大的家电出口国，也是非常(cháng)重要的钢铁、汽车、化学材料的出口国；在半导体领域，日本占据世界市场的60%~70%的份额。但(dàn)是当前，日本在上述领域(yù)的出口都大不如(rú)前。”

陈言认为，日本此(cǐ)前从(cóng)上世纪60年代起经历过长达40多年的经济增(zēng)长，主要由技术革新推动，“因为技术革命(mìng)、经营(yíng)革命，带动刺激了日(rì)本经济的增长(zhǎng)。但如今来看，日本的技术革命规(guī)模(mó)和(hé)40多年前(qián)完全不能相(xiāng)提并论。”因此，陈言认(rèn)为，日本经济增长的“希望之光(guāng)”，在于以新兴产业(yè)引领投资、消(xiāo)费和出口，同(tóng)时要警惕高龄少子化社会下的内需衰退。

IMF在(zài)4月最新(xīn)《世界经济(jì)展望》中表示(shì)，由于(yú)入境旅(lǚ)游业激增等支持2023年增(zēng)长的一(yī)次性因(yīn)素的消退，预计日本(běn)今年的经济增速(sù)将从2023年的1.9%放缓至0.9%，2025年则为1%。

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