外资爆买！刚刚，市场突发三大利好！

今天，我们看到(dào)了一(yī)些不一样的变化！

在美股市场开始交易滞胀的时候，中国资产开始有点儿意思了。今天早上，北(běi)上资金在开盘后(hòu)的半个小时内疯狂涌入A股，半小时净买(mǎi)入超过45亿元(yuán)，后续净买入规模还在(zài)扩(kuò)大，开盘一个小时后，净买入扩(kuò)大至80亿元(yuán)以(yǐ)上。截至午间收(shōu)盘，北向资金净(jìng)流入超130亿元(yuán)。沪指涨0.79%，深成指涨1.51%，创业板指(zhǐ)涨2.54%。

那么，究(jiū)竟发生了什么(me)？

首先，昨天，我们曾(céng)谈及外资回补A股的话题。由(yóu)于美(měi)国降息(xī)的预期已经推(tuī)迟到12月份，甚(shèn)至还有可能要到明年。而美、日、印等主要市场的估值(zhí)都处于高位。中国(guó)资产当下是洼地。

其次，有一个令人意外(wài)的利好：外资(zī)开始看多中国房地产。此前，房地产的吹哨人——UBS地产首席林(lín)镇鸿(hóng)（John Lam），最近转向看多(duō)中(zhōng)国房地产商。而外(wài)资的逻辑(jí)也很简单(dān)，房地产这道槛过了，中(zhōng)国经济也就过关了(le)。

第三，受国务院委托，财(cái)政(zhèng)部副部长廖(liào)岷作了关于金融企业国有资产管理情况专项报(bào)告审(shěn)议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告(gào)。报告(gào)显示，要集中力量(liàng)打造金融(róng)业“国(guó)家队”。今天早盘(pán)，券商股将整个市场的人气打(dǎ)了(le)起来。

外资狂涌

今天早上，A股(gǔ)市(shì)场虽然并未(wèi)大涨，但外资的态度却十分坚(jiān)定。在开(kāi)盘后的半个小时(shí)内，外资净买入A股(gǔ)达(dá)45亿元以(yǐ)上。随后(hòu)，买力还在加强，很(hěn)快(kuài)突破了80亿元。截至午间收盘，北向资金净流(liú)入超130亿元。

最近，我们总能看到外资看多中国资(zī)产的(de)报告(gào)。国家统计局披露的数据(jù)显示，一季度中(zhōng)国GDP同比增长5.3%。随后，摩根士丹利宣(xuān)布上(shàng)调中国今年经济增(zēng)长预期0.6个百分点。大摩表示(shì)，中国(guó)第一季度出(chū)口强劲、制造业表现良好，中国经济全年有望实现较强增长。高盛等国际投行更是将中国股市的预期涨(zhǎng)幅拉升至40%左(zuǒ)右。

与此(cǐ)同时(shí)，回补中国的(de)声(shēng)音和动作明显多了起来(lái)。最近，外(wài)资(zī)资管巨头Ashmore正在(zài)减少对印(生活过的好累的说说yìn)度股(gǔ)票的头寸，并将中国列为其新兴市场(chǎng)基金的投资首选。他们认为，印度股市被过度炒作且过度拥挤，而中国股(gǔ)市则有望反弹(dàn)。而最近，中国香港的股市的确涨幅惊(jīng)人，今天早盘，恒生科技(jì)指数(shù)涨幅扩大至3%，30只成份股全线上涨。这在较大程(chéng)度上带动了A股(gǔ)市场的人气。此外，地产股午前急拉，大名城冲(chōng)击涨停，保利发展直线拉升5%，滨江集团、招商(shāng)蛇口(kǒu)快速攀升。

两大原因

分析人士(shì)认(rèn)为，今天早上，股市(shì)走(zǒu)强还有两个主要原因：

一是(shì)中(zhōng)国房地产迎来久违的唱(chàng)多声音。2021年1月勇敢下调恒(héng)大(dà)评级至卖(mài)出的UBS地产首席(xí)林镇鸿（John Lam），最近转(zhuǎn)向(xiàng)看多中国房地产(chǎn)商(shāng)。理由是：政府政策发力(lì)、中国杠(gāng)杆低于美日当(dāng)年情景、供给减少(shǎo)供需可(kě)能(néng)在明年反转。他预测(cè)，2025年地产供需将会到历史平均水平，在21个主要城市土储较(jiào)重的地(dì)产公司股(gǔ)票将上涨。

在以往的逻辑当(dāng)中，外资(zī)最看重的就(jiù)是房地产。他们普遍认为，只要房地产能够反弹，中国经济就不会有太(tài)大(dà)问题。如今，有人开始唱多，再叠加市场估值水平又低，外资自然就回补了。

二是外(wài)围(wéi)的确出现(xiàn)了一些问(wèn)题。昨(zuó)晚，美国的经济数据显示，增速放缓，而通(tōng)胀居(jū)高不下，于是市场开(kāi)始交易滞胀。这使(shǐ)得(dé)市场出现了(le)巨大波动。而从(cóng)“胀”的(de)角度来看，目前全球(qiú)唯一(yī)没(méi)有“胀”，而市场又处于低位的大容量市场也只有中(zhōng)国市场。

东(dōng)海证券认为，美国(guó)一季(jì)度经济表现出(chū)量缩价涨(zhǎng)的特点，实际GDP增速放缓而PCE通(tōng)胀率上升，经(jīng)济可能面临滞胀趋势。主要拖累因素包括净出口下降、汽车消费减少及(jí)私人部门(mén)库存减少。服(fú)务消费和住宅投资仍表现强劲，内需尚未大幅衰退。实际可(kě)支配收入(rù)小幅(fú)上涨但储蓄率(lǜ)继续下滑(huá)，反映出高通胀对家庭(tíng)的压力。市场对通胀的担忧超过经济放缓，联邦基金利率预期显示未来降息可能性下降。整(zhěng)体而言，美国需求(qiú)尚未彻底转弱，但通胀压力和高利率已有负面影(yǐng)响。

向(xiàng)好的预期

从偏(piān)长的时间(jiān)周期来看，中(zhōng)国经济向好的预(yù)期也在(zài)发酵当中。

其实，一季度，中(zhōng)国(guó)GDP增速是超出市场预期的。而且(qiě)从用(yòng)电量和物流相关(guān)指数来看，亦可以得到佐证。经测算，2024年3月中国快递发展(zhǎn)指(zhǐ)数为(wèi)382.2，同比提升24.2%。此外，一季度，全(quán)国全社会(huì)用电量2.34万亿千瓦时，同比增长9.8%，增速(sù)与上年四季度基本持平。

此外，4月(yuè)23日，中国金融(róng)新(xīn)闻网发布金融时报对人民(mín)银行有(yǒu)关(guān)负责人的采(cǎi)访。德邦证券认为，央行负责人本次表述中释放(fàng)出央行或(huò)比市(shì)场对经济更(gèng)乐(lè)观、长期国债收益率下行或(huò)是由于供求关(guān)系、央行或认同(tóng)后续(xù)通胀上升有望带(dài)动长债收益率(lǜ)回升、利率风险(xiǎn)可能在于长债收益率回升(shēng)后的市场衍生风险、作为货(huò)币政策(cè)工具储备的“央(yāng)行购债”或将双向操作五重信息(xī)。

从市场结构来看，今天证券亦鼓舞了市场人气。国联证券停牌收(shōu)购(gòu)一事，激发了(le)整个板块的(de)并购预期。而关于(yú)金融(róng)企(qǐ)业国有资产管理情况专项报告(gào)审议意见的研(yán)究处理情况和整改问责(zé)情况的报告显示，要研(yán)究起草加强国有金融资(zī)本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出(chū)主业、做精专业，不断提升竞(jìng)争力和(hé)国际影响力(lì)。

校(xiào)对：刘榕(róng)枝‍‍‍‍