茅台“散花飞天”价格暴跌？经销商回应：没那么夸张！或将增加供应量

近日，贵州茅台2023年(nián)底推出的飞天文化系列之“散花飞天”价格大幅下跌引起关注。

近日，证券时报(bào)记者从某平(píng)台看到，贵州茅台2023年(nián)底推出的飞天文化系列之“散花飞天”批发参考价出(chū)现显著下跌，价格从约7200元/瓶大幅(fú)下降至(zhì)4500元/瓶。

对(duì)此(cǐ)，记者向有关经(jīng)销商进行(xíng)了求证，江(jiāng)苏(sū)某经销商向(xiàng)记(jì)者表示，因近期“散花飞天”供应量将增加，批(pī)发参考价有所下(xià)降，但没有一步跌至3800元/瓶(píng)这(zhè)么夸张。还(hái)有经销商向记者表示，“散花飞(fēi)天”目前的批发价格为6800元/瓶，后续价(jià)格如何还需要观察市场供求情况。

多位酒商(shāng)和业内人士(shì)表示，网(wǎng)传3800元的酒价(jià)并非实际成交价，“要(yào)真是(shì)这个价格有多少(shǎo)我们收多少，新到货(huò)的(de)散花基本(běn)没有到(dào)烟酒店终端，实质性交易都谈不上”。

价格波(bō)动引发关注

作为贵州(zhōu)茅台推出的飞天文化系列酒，“散(sàn)花飞天”融合(hé)茅台文化与敦煌艺术，于2023年最后一天(tiān)在三(sān)亚发布后迅(xùn)速成(chéng)为业界焦点，曾在i茅(máo)台创造(zào)了(le)两天时间吸(xī)引6650万人次的访问量。首批供应量为9999瓶，价格为2699元/瓶。由于首批供应量较少(shǎo)，该产品推出后一度被爆炒。

近日，证券时报(bào)记者从(cóng)某(mǒu)平台看到(dào)，“散花飞天”批发参考价出现显著下跌，价格从约7200元/瓶大幅下降至4500元/瓶。江(jiāng)苏某经销商向记者表示，批发参考价有所下降(jiàng)，但没有一步跌至3800元/瓶这么夸张。还(hái)有经销商(shāng)向记者表示，“散花飞天”目前的批发价(jià)格为(wèi)6800元/瓶，后续价格如何还需要观察市场供(gōng)求情况。

记者(zhě)从淘(táo)宝、京东等平台了解到，目前，“散花飞天”每瓶(píng)的价格(gé)均在7000元以上。

而对于“散花飞天”价格下跌(diē)的原因，多数经销商向(xiàng)记者透露，“散花飞天(tiān)”将增(zēng)加供应量(liàng)。据了解，贵州茅台即将在敦煌等地举行全新品(pǐn)牌文化活动。

除了“散(sàn)花飞(fēi)天”外，散装飞天茅(máo)台以及巽风酒等产品价格的波(bō)动同样引起(qǐ)市场的关注。在当前消费水(shuǐ)平下，市(shì)场(chǎng)对茅(máo)台(tái)酒(jiǔ)价格的稳(wěn)定高度关(guān)注，茅台酒的市场表现对整个白酒板块具有重要(yào)影响(xiǎng)。

飞天茅台批价从3月(yuè)下旬(xún)正常回(huí)落。值得一(yī)提的是，清明节后375ml巽风酒开启提货，首批投放20万瓶，一度放(fàng)大市场(chǎng)担忧情绪，加剧飞天茅台批价下行压力。

不过，中国酒业分析师肖(xiào)竹青此前曾表(biǎo)示，传统春节旺(wàng)季(jì)过后就是白酒(jiǔ)行业传统的淡季(jì)，淡(dàn)季(jì)需求有(yǒu)减少也是(shì)正常现象。部分网(wǎng)络博主为吸(xī)引流量，发表一些(xiē)有关茅台酒价格(gé)耸人听(tīng)闻的不(bù)实解读，也(yě)影响了终端门店经营者的价格预期。长(zhǎng)期(qī)来看，市场价格由供求关(guān)系决定，贵州茅台酒因为产能受限将在很(hěn)长时期内都处于(yú)供不应求的状态。目前飞(fēi)天茅(máo)台批价已回升至良(liáng)性稳态区(qū)间。

尽管飞天茅台的批价回归至良性稳态区间，但市场关于巽风酒(jiǔ)的讨论和分歧仍在继续。

据悉，巽风平(píng)台是茅(máo)台继i茅台之后(hòu)的渠道创新与升(shēng)级，通(tōng)过(guò)异业合(hé)作、游戏引流等方(fāng)式创造增量，完善数字生态(tài)体系。为了吸引年轻群体，满足更多元(yuán)的需求，巽风上线的茅台(tái)酒产品仅在该平台销售、与原(yuán)有体系做(zuò)区隔。

茅台在巽风数字世界新推出(chū)的巽风酒规格为375毫(háo)升，定价为1498元/瓶(píng)。华创证券认为，375毫升巽风酒(jiǔ)降低尝试与消费成本，易吸引更多客群，提高开瓶率(lǜ)。

至于巽风酒对飞天茅台等白酒价格的影响，华创证券认为，巽风酒不会对飞天批价带来实质剧烈冲击(jī)。同时，“传统文化+数字化”数实融合，有助于丰富品牌(pái)文化内涵，拓宽消费群体。

与(yǔ)i茅台不同，巽风上线(xiàn)的(de)文化酒、巽风酒均为(wèi)新(xīn)品，是茅台发力文化(huà)的重(zhòng)要途径。用户参与数字化活动可了解茅台酒酿造(zào)的时令、原料、工艺等(děng)要(yào)求，更好地将茅台酒产品与中国传统文化和茅台文化(huà)相融合，提升产品文化属性，丰富茅台品牌(pái)内(nèi)涵，进一步提升品牌价(jià)值。

消费淡季影响价格走势(shì)

实际(jì)上(shàng)，由于当前正处消费(fèi)淡(dàn)季，类比往年看，白酒价格在此阶段(duàn)也有回落迹象。

申港(gǎng)证券认为，当前为白(bái)酒消费淡季，供给量的细(xì)微波动对批价影响(xiǎng)加(jiā)大，春(chūn)节(jié)后销售快速放(fàng)缓，批价会出现阶段性低点。另外巽风酒开启提(tí)货、该产品对普飞在规(guī)格层面有更强的(de)替代性(xìng)，渠道担心该部分(fēn)增量(liàng)较大、持(chí)续放量(liàng)对散飞现有(yǒu)产品销售构成压力(lì)、引(yǐn)发(fā)渠道囤货和未来(lái)预期的走弱。

展望(wàng)后期，申港证券预计，目前行业进入淡季(jì)做市场提价格阶(jiē)段，优势地产酒和次高端龙头企(qǐ)业仍有余(yú)力进行产品小幅提价，库存和批价(jià)两个(gè)重要的(de)观察指标(biāo)有望(wàng)在五一等节日密集情况下(xià)进一步转好。全年(nián)来(lái)看，商务(wù)和个(gè)人(rén)大众消费有望弥补(bǔ)婚宴等需求场景变化，整体预计2024年报表端回归渠(qú)道(dào)动销增速(sù)，地(dì)产酒、次高端库存高于同期，竞争格局(jú)变化和酒企细分价格带(dài)成长是地产酒业绩值得关注的一条主线，今世(shì)缘等势能有望延续。

国泰(tài)君安认为，此轮茅台酒批价经过调整修正，将走向新均衡，交易(yì)结(jié)构开始优化(huà)，预计(jì)后续茅台酒批价将(jiāng)与经济更(gèng)为匹配、重(zhòng)新进入相对稳(wěn)定的状态。考虑到茅台(tái)对行业影响边际强化(huà)，茅台酒批价形(xíng)成新均衡后，利(lì)于行业(yè)中长期发展，行业价值将进一步凸显。当前白酒行业集中(zhōng)趋势进一步加强，分价位带各龙(lóng)头是配(pèi)置重点，同时随(suí)着主流公司分红率抬升(shēng)，优(yōu)势商业模式下绝对收益价值将更凸显。

国联证券表示，短期看，头部品牌春节开门红回款正常，旺季动销平稳，高端(duān)和区(qū)域龙头品牌报表韧性(xìng)强，次高端(duān)白酒业绩的市场预期也(yě)有所修正，当前(qián)淡季控量挺价效(xiào)果良好，有(yǒu)望对板块形成一定支撑。中长期看，当前板块处于(yú)底(dǐ)部调整阶段(duàn)，未来除总需求扩张之外，供给(gěi)端(duān)加速集中有望成为下(xià)一(yī)轮白酒牛市的(de)主(zhǔ)要驱(qū)动力量。

近日，贵州茅台2023年底(dǐ)推出(chū)的飞(fēi)天文化(huà)系(xì)列之“散花飞天”价格大幅下跌引(yǐn)起(qǐ)关注。

近日，证券时报记者从某平台看(kàn)到，贵州茅台2023年底推出的飞天文化系(xì)列(liè)之(zhī)“散花飞天”批(pī)发参考(kǎo)价出现显著下跌，价格从约7200元/瓶大幅下降(jiàng)至4500元/瓶。

对此，记者(zhě)向有关经销商进行了(le)求(qiú)证，江苏某经(jīng)销商向记者表示，因近期“散花飞天(tiān)”供应量将增加，批发参考价有所下降，但(dàn)没有一步跌至3800元/瓶这么夸(kuā)张。还有经销商向记者表示(shì)，“散花飞天”目前的批发价格为6800元/瓶，后续价格如何还需要观察(chá)市场供(gōng)求情况。

多位酒商和(hé)业内人(rén)士表示，网传3800元的酒价并非实际成交价(jià)，“要真是这个价(jià)格有多少(shǎo)我们收多(duō)少，新到货的散花基本没有到烟酒(jiǔ)店终端，实质性交易都谈不上”。

价格(gé)波(bō)动引(yǐn)发关注(zhù)

作为(wèi)贵州茅台推出的飞天文化系列酒，“散花飞天”融合茅台文化与敦煌艺术，于2023年最后一天在三亚发布后迅速成为业界(jiè)焦点，曾在i茅台创造(zào)了两天时间吸(xī)引6650万人(rén)次的访问量。首(shǒu)批供(gōng)应(yīng)量为9999瓶，价格为2699元/瓶。由于首批供应量较少，该产品推出(chū)后一度(dù)被爆炒。

近(jìn)日，证券时报记者从某平台看到，“散花飞天”批发参考价(jià)出现显著下跌，价格从约7200元/瓶大(dà)幅下降(jiàng)至4500元/瓶(píng)。江苏某经销商向记者表示，批(pī)发参考价有所下降(jiàng)，但没有一步跌至3800元/瓶这么(me)夸张。还有(yǒu)经销商向记者表示，“散花飞天”目前的批发价格为6800元/瓶，后续价格如何还需要观察市场供求情况。

记者从淘宝(bǎo)、京东等平台(tái)了解到，目前，“散花飞天”每瓶的价格均在7000元以上。

而对于(yú)“散花飞天”价格下(xià)跌(diē)的原因，多数经销商向记(jì)者透露，“散花飞(fēi)天”将增加(jiā)供(gōng)应量。据了解，贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)即将在敦煌等地举行全新品牌文化活动。

除了“散花飞天”外，散(sàn)装飞天茅台以及巽风酒(jiǔ)等产品(pǐn)价格的波动同样引起市场的关注。在当前消费水平下，市场对茅台酒价格的稳定高度关注，茅台酒的市(shì)场表现(xiàn)对整个白酒板块具有重要影响。

飞天茅台批价从3月下旬正常回落。值得一(yī)提的是，清明节后375ml巽风酒开启提货，首批投放20万瓶，一度(dù)放(fàng)大市场担忧情(qíng)绪，加剧(jù)飞天茅台批价下行压力。

不过(guò)，中国酒业分析师肖竹青此前曾表示，传(chuán)统春节旺季过(guò)后就是白酒行业传统的(de)淡季，淡季需求有(yǒu)减少(shǎo)也是正常现象。部分网络博主为吸引流(liú)量，发表(biǎo)一些有关(guān)茅台酒价格耸人听闻的不实解读(dú)，也影响了终端门店经(jīng)营者的价格预期。长期来看(kàn)，市场价格由供求关系决定，贵州茅(máo)台酒因为产能受限(xiàn)将在很长(zhǎng)时期内都(dōu)处(chù)于供(gōng)不应求的状态。目前飞天茅台批价已回升(shēng)至良性稳态区间。

尽管飞天茅台的批价回归至良性稳态(tài)区间，但市场关于巽风酒的讨论和分(fēn)歧仍在(zài)继续。

据悉，巽风平台是茅台继i茅台之后(hòu)的渠道创新与升级，通过异业合作、游(yóu)戏引流等方式创造增(zēng)量，完善(shàn)数字生态体系。为了吸引年轻群体，满足(zú)更多元的需(xū)求，巽风上线的茅台酒(jiǔ)产品仅在该平台销(xiāo)售、与(yǔ)原有体系做区隔。

茅台在巽风数字世界(jiè)新推出的巽风酒规(guī)格为375毫(háo)升，定价为1498元/瓶。华创证券认为，375毫升巽风酒降低尝试与消费成本，易吸引更多客群，提高开瓶率。

至于巽风酒对飞(fēi)天茅台等白酒价格的影(yǐng)响，华创证券认为(wèi)，巽风(fēng)酒不会对飞(fēi)天批价带来实(shí)质剧烈冲(chōng)击。同时，“传统(tǒng)文化+数字化”数实融合，有助于丰富品牌文化内涵，拓宽消(xiāo)费群体。

与i茅台(tái)不(bù)同，巽风上线的文化(huà)酒、巽风酒均为新品，是茅台发力文化的重要途径。用户(hù)参与数字化活动可了解(jiě)茅台酒酿造的时(shí)令、原料、工(gōng)艺等要求，更好(hǎo)地将(jiāng)茅台酒产品与中国传统文(wén)化和茅台文化相融合，提升产品文化属性，丰富茅台品牌内涵(hán)，进一步提升品牌(pái)价值。

消费淡季影响价格走势

实际上(shàng)，由(yóu)于当前正(zhèng)处消费(fèi)淡季，类比往年看(kàn)，白酒价格在此(cǐ)阶段也有回落迹(jì)象(xiàng)。

申港证券(quàn)认(rèn)为，当前(qián)为白酒消费淡季(jì)，供给量的细微波动对批价影响加大，春节后销售快速放(fàng)缓，批(pī)价会出现(xiàn)阶段性(xìng)低点。另外巽风酒开启提货、该产品对普(pǔ)飞(fēi)在规格层面有更强的替代性，渠道担心该(gāi)部分增量较大(dà)、持续放量对(duì)散飞现有产品销售构成(chéng)压(yā)力、引发渠道囤货和未来(lái)预(yù)期的走弱。

展望后(hòu)期，申港证券预计，目前行业进入淡季做(zuò)市场(chǎng)提价格阶段，优势(shì)地产酒和次高端龙头企业仍有余力进行产品小幅提价(jià)，库存和批价两个重要的观(guān)察指标有望在五一等节日密集情况下进(jìn)一步转(zhuǎn)好。全年来看(kàn)，商务和个人(rén)大众消费(fèi)有望弥补婚(hūn)宴等(děng)需(xū)求场(chǎng)景变化(huà)，整体预(yù)计2024年报表端回归渠道动销增速，地产酒(jiǔ)、次高端库存高于同(tóng)期，竞争格局变化和酒企(qǐ)细分价格带成长是地产酒业绩值(zhí)得关注的一条主线，今(jīn)世缘等势能有望延续(xù)。

国泰君安认为，此轮茅台酒(jiǔ)批价经过调整修正，将(jiāng)走向新均衡，交易(yì)结构开始优化，预计后续(xù)茅(máo)台酒(jiǔ)批(pī)价将与经济更为匹(pǐ)配、重(zhòng)新进(jìn)入相对稳定的状态。考虑到茅台对行(xíng)业影响边际强化，茅台酒批价形成新均衡后，利于行业中长期发展，行(xíng)业价(jià)值将进一步凸(tū)显(xiǎn)。当前白酒行业集中趋(qū)势进一步加(jiā)强，分价位带各龙头是配置重点，同时随着主流公司(sī)分(fēn)红率抬升，优势商业模式下绝对(duì)收益价值将更凸显。

国联证券(quàn)表(biǎo)示，短期(qī)看，头部品牌春节开门红回款正常，旺季动销平稳，高端和(hé)区域龙头品(pǐn)牌报表韧性强，次高(gāo)端白酒业(yè)绩的市场预(yù)期也有(yǒu)所修正(zhèng)，当(dāng)前淡季控量挺价效果良好，有望(wàng)对板(bǎn)块形成一定支撑。中长期看，当前(qián)板块处于底部调整阶段，未来除总(zǒng)需求(qiú)扩张之外，供给端(duān)加速(sù)集中有望成为下一轮(lún)白酒牛市的主要(yào)驱动力量。