朱少醒、谢治宇、胡昕炜、赵诣……一季度最新动作！

4月22日，富国基(jī)金朱少醒、兴证全球基金谢(xiè)治宇(yǔ)、汇添富基金胡昕炜、泉果基金赵诣等知名基(jī)金经理(lǐ)旗下公募产品一(yī)季报集体披露。

今年(nián)一季度，朱少醒关(guān)注质量(liàng)成长风格方面的(de)投资机会，偏好投资于(yú)具有良好“企业基因”、公(gōng)司治(zhì)理结构完善、管理优秀的企业；谢治宇对人工智能、智能驾驶、AI应用(yòng)、医药消费等相关产业链进行挖掘，并对应用空间广阔(kuò)的软硬件公(gōng)司进(jìn)行布局。

此外(wài)，一季度胡昕炜适当增加了食(shí)品饮料、家用电(diàn)器、农(nóng)林牧渔等行(xíng)业的配置；赵诣持仓主要(yào)集中在电(diàn)力设备新能源、计算机(jī)、电子、机械、军工等高端(duān)制造行业，以及(jí)稳健增长(zhǎng)、高(gāo)股(gǔ)息率的企业。

朱少醒：质(zhì)量成长风格具备(bèi)很多投资机(jī)会

对比2023年末的持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，今年一季(jì)度，朱少醒管理的富国天惠成长混合（LOF）增持了兴齐(qí)眼药(yào)、春(chūn)风(fēng)动力、春(chūn)秋(qiū)航空、美的集团(tuán)、山西汾酒，减(jiǎn)持了(le)贵州茅台、杰(jié)瑞股(gǔ)份、立讯精密、郑煤机、宁波银(yín)行。

兴齐眼药(yào)、春(chūn)秋航空、美的集团、山西汾酒、郑煤机新进入前十大重仓股，金域医学(xué)、迈瑞(ruì)医疗、瑞丰新材、华鲁恒(héng)升、国瓷材料(liào)退出前十大重仓股。

^{图片来源：富国天惠成长混合（LOF）2024年一季报}

在一季报中(zhōng)，朱少醒回(huí)顾道，一季度实体经济延(yán)续了复苏的趋势，叠加闰月因素，GDP增速(sù)在数据上超市场预期。货币政策保持宽(kuān)松，财政政(zhèng)策有更积极的迹象。地产(chǎn)新房数(shù)据尚未企稳，但二(èr)手房交易(yì)量有回暖迹(jì)象。红利价(jià)值风格在一季度表现突出。投资者风(fēng)险偏好依然处在(zài)很低的水平。

从(cóng)微观调研上来看，朱少醒发现，一季度(dù)的消费、地产的复苏(sū)力度依然不是很强，需要更多的耐(nài)心和观察。“但我们相信(xìn)积极的因素最终(zhōng)必将发挥(huī)作(zuò)用(yòng)，即便中间会(huì)有反复。我们希望能不要过度局(jú)限于短(duǎn)期的种种(zhǒng)不利数据的(de)解读。”

朱少醒认为(wèi)，当前市场的整(zhěng)体估值处于长(zhǎng)周期中很有吸引力(lì)的位(wèi)置，权益市场(chǎng)处在很好的风(fēng)险收益(yì)区间。投资者当前选择承受市场波动对应的预(yù)期(qī)回报水平是相(xiāng)当合适(shì)的。在当前估(gū)值下，红利(lì)价值(zhí)风(fēng)格依然能找到较好投资机(jī)会，质量成长风格同样具备很多投(tóu)资机会。个股选择(zé)上(shàng)，他偏好投资于具有良好“企业基因”、公司治理结构完(wán)善、管理优秀的企(qǐ)业。

谢治宇：新兴领域(yù)进展(zhǎn)值得关注

今年一季度(dù)，谢(xiè)治宇管理的兴(xīng)全(quán)合润、兴全合宜均增持了宁德(dé)时代(dài)、晶晨股份(fèn)，兴全合(hé)润(rùn)还增持了中微公司；两只基(jī)金均减持了(le)海尔(ěr)智家、梅花生物、公牛集团，财政部：2024年安排资金30亿元支持首批20个左右试点城市“智改数转网联”兴全合润还(hái)减持了新产业，兴全合宜还减持了快手(shǒu)-W、泡泡玛特。

宁(níng)德时代、中微公司新进入兴全合润的前(qián)十大重仓股(gǔ)，海康威视、工业富(fù)联则退出(chū)其(qí)前十大重仓股；泡泡玛特新进(jìn)入(rù)兴(xīng)全合宜的前十(shí)大重仓股，新(xīn)产业退出其(qí)前十大重仓股。

^{图片来(lái)源：兴全合润2024年一季报(bào)}

从各板块看，谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中回顾表示，金铜油等资源品出现上(shàng)涨，AI应用领域不断拓宽，智能驾驶在海外与国(guó)内均出现阶(jiē)段性较大进展，低空经济开(kāi)始在深圳等地(dì)蓬勃发展，以(yǐ)旧换新持续为经济提供动能。从市场(chǎng)风格看，低估值高分红关注度(dù)仍高，而新兴(xīng)领(lǐng)域进展同样值(zhí)得关注。

“一(yī)季度维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能、智能(néng)驾驶(shǐ)、AI应用、医药消费等相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。”谢(xiè)治宇表示。

胡昕炜：消费公司价值底部逐步凸显财政部：2024年安排资金30亿元支持首批20个左右试点城市“智改数转网联”p>

以胡昕炜(wěi)旗下规模最大(dà)的汇添富消费行业混合为例，对比2023年年末，该基金一(yī)季度加(jiā)仓了贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、安井食品、迎驾贡酒、美(měi)的集团，减仓了山西(xī)汾酒、五(wǔ)粮液、海尔智家、今世缘，持有古井贡酒(jiǔ)的数(shù)量未发生变化。

其中，该基金对美的集团加仓幅度较为明显(xiǎn)，该(gāi)股票成为一季度新晋前十大重仓股，对比2023年年末，一(yī)季度的持股量增长约178万(wàn)股(gǔ)。

^{图片来源：汇添富消费行业(yè)混合2024年一季报}

胡昕炜在一季(jì)报中表示，一季度，国内消费行业继续呈现(xiàn)弱复苏态势，亮点(diǎn)包括春节期间的消费氛围不错，旅游出行、国产化妆品等部分细分(fēn)领(lǐng)域表现亮眼等。

胡昕炜表示，一季度，消(xiāo)费板块整体表现先抑后扬。春节期间消费(fèi)数据的表现相(xiāng)对较好，市场对(duì)消费(fèi)板块的信(xìn)心有所修复。

但胡昕炜也注(zhù)意(yì)到，由于经济仍在低位运行，消费行业可能(néng)需要更多(duō)的时间来走出底部，很(hěn)多消(xiāo)费公司的估值(zhí)已具备一定的吸引力。此外，伴随着股价的调整(zhěng)，越来越多的消费公司也开始(shǐ)加大分红或回购的力度(dù)来回报股东(dōng)，价值底部逐(zhú)步凸显。

“因此，我们着眼于中(zhōng)长期，整(zhěng)体上保持了较为稳定的持仓结构。在(zài)一季度，我们适当增加了食品饮料、家用电器、农林牧渔等行业的配置。”胡昕炜表示。

赵诣：关(guān)注低空经济、AI应用等新增需求方(fāng)向

今年一季度(dù)，赵诣管理的(de)泉果旭源(yuán)三年持有期混合增持了科(kē)达(dá)利、立讯精密、腾讯控股、恩捷股份、晶澳科技(jì)、新泉股份(fèn)，减持了宁德时代，持有美团-W、三花智控、应流股份的数量保持不变(biàn)。

^{图片来源：泉果旭源三年持有(yǒu)期(qī)混合2024年一(yī)季报}

赵诣在一季报中表示，一季度在操作上略有些变化，在行业和个股(gǔ)上(shàng)做了部(bù)分的集中，对(duì)结构也进行了一定调(diào)整，对于基本面率先走出底部的公司增加了一些持仓。目前，组合持仓主要集中在电力设备新能源(yuán)、计算机、电子、机械、军工等高端(duān)制造行业，以及稳健增长、高股息率的企业。

展望二季度，赵诣谈到，一方面，以新能源为例，目前已经(jīng)可以观察到行(xíng)业需求和产(chǎn)能利用率环比(bǐ)持续增长，甚至部(bù)分环节已经出(chū)现春节前考虑降价、节后开始提(tí)价的(de)情况，二季度(dù)需要观察需求的提升是来自于价格下降触发的使用需求提升，还是补库需求。

“头(tóu)部(bù)公司在这轮降价(jià)周期中也经受住了很好的压力测试，考虑到产业链公司股价出现大幅调整，估值处于历史底部的(de)情况(kuàng)下，对于新能源行业的公司我们越来越乐观，但后续公司间(jiān)的分(fēn)化会非常明显(xiǎn)，更需要精选(xuǎn)个股。”赵诣表(biǎo)示。

另一方面，上市公司陆续进入业绩预告期，赵诣对于业绩出现拐点或者加(jiā)速的(de)行业也(yě)将重点关(guān)注。

整体上，赵诣仍然(rán)关注有“增(zēng)量”的方向：一是技术进步(bù)带来需求提升(shēng)的方向；二是能走出去的方(fāng)向，主要(yào)集中(zhōng)在新(xīn)能源；三是补短板方向，尤其是(shì)以航(háng)空发动机、国产(chǎn)算力为主的高端制造业；四是有新增需求的方(fāng)向，比如低空经济和AI应用。

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