大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐(j四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震iàn)被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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