为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关选择复句例子十个，选择复句例子5个于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人(rén)的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维选择复句例子十个，选择复句例子5个、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在(zà选择复句例子十个，选择复句例子5个i)认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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