美国(guó)银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业(yè)务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心(xīn)存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经(jīng)历超出正常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行(xíng)此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近(jìn)期(qī)大(dà)型银行倒闭(bì)事(shì)件举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)集中(zhōng)于(yú)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们(men)也表示，美(měi)联储存(cún)在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某(mǒu)些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充(chōng)足(zú)，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在美国银(yín)行体(tǐ)系(xì)动荡之(zhī)际，近一半的美国人担(dān)心他们在银行(xíng)或其他(tā)金(jīn)融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美(měi)国成(chéng)年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期测量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后(hòu)，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利(lì)率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)<当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗/p>

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制(zhì)，外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不(bù)大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金(jīn)融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析(xī)师高健告诉(sù)期货日报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与美国银(yín)行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告(gào)称，如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级别(bié)演(yǎn)变成周度级别(bié)的当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在(zài)宏观(guān)情(qíng)绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的(de)风(fēng)险事件进一(yī)步(bù)扩大，美(měi)联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议(yì)中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面(miàn)连(lián)续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相(xiāng)似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业(yè)危机的(de)背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还(hái)有一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收(shōu)出(chū)长下影(yǐng)线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要(yào)重点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续(xù)大(dà)幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即(jí)将进入(rù)夏(xià)季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原(yuán)油(yóu)供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加息基本(běn)全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也(yě)尚未(wèi)有明确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原(yuán)油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然(rán)存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓了成(chéng)本端(duān)原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通(tōng)关情况对(duì)沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青装置开工率持续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路(lù)需求表(biǎo)现偏(piān)弱(ruò)，防(fáng)水需求(qiú)表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青(qīng)价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍(réng)处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不(bù)再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压(yā)缩的(de)过(guò)程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前(qián)备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于(yú)上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌(diē)和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的(de)利空可能(néng)会慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可(kě)能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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