看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁qī)强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力(lì)再(zài)度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下(xià)跌(diē)；美国(guó)国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全(quán)周累(lèi)计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国(guó)的(de)进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(de)最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天(tiān)气(qì)状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于(yú)历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及预(yù)期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到(dào)港通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身的(de)供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目(mù)前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油(yóu)可(kě)能(néng)是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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