北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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