今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债俄罗斯是资本主义还是社会主义务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇(qí)了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

俄罗斯是资本主义还是社会主义　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(ji俄罗斯是资本主义还是社会主义ē)段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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