4月以来(lái)，棉纺织市场延续消费旺季(jì)强劲(jìn)势头，下游(yóu)纺企开(kāi)工负(fù)荷高位，加(jiā)之市场对新年度减产担忧(yōu)加重，国内(nèi)棉(mián)价持续(xù)上(shàng)涨。而国外金融(róng)市场风(fēng)险隐(yǐn)忧仍存，消费延续(xù)偏弱局面下，外棉(mián)价格(gé)承压运行(xíng)，导致(zhì)国内外棉花价差不(bù)断(duàn)收缩，最终(zhōng)至4月底5月初(chū)结(jié)束了内外(wài)棉倒朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(dào)挂局面。

　　“内外(wài)棉价(jià)自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期(qī)随着国内棉价连(lián)续攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负(fù)转正。内盘表现(xiàn)相(xiāng)对较强的原因在(zài)于国(guó)内供需(xū)矛盾更为突出，春节后国内(nèi)需求持续修(xiū)复，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠加(jiā)新疆天气不利(lì)棉花播种和(hé)出苗，减产预期推动国内(nèi)棉价不断走强。外(wài)盘由于2022/2023年度(dù)全球棉(mián)市供需趋于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国(guó)期货棉花分(fēn)析师李(lǐ)馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花分析师高(gāo)飞堂告(gào)诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消费(fèi)旺季拉动效果明显，大多纺企纱线(xiàn)产品(pǐn)库存(cún)低位，开工(gōng)负(fù)荷保持高位运行。据监测(cè)，山东主销区4月纺企(qǐ)开机负(fù)荷达到(dào)75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺(fǎng)企所接订单排单时间达到10天(tiān)，较上(shàng)月增加2天，开(kāi)工负荷及(jí)订单排单时间达到近(jìn)两(liǎng)年来最高水平。同时由于大部分纺企(qǐ)纱线产品库存低位，产销压(yā)力较小(xiǎo)，促使部分(fēn)企业增加原棉储备库存(cún)，为(wèi)棉花(huā)市场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高(gāo)价棉花的接受(shòu)程度并不高(gāo)，仍以刚(gāng)需采购为主。5月(yuè)进入(rù)淡季后，下游订单明显(xiǎn)减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨(zhǎng)也并未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的推动下(xià)强势(shì)上涨。中棉协调查报(bào)告显示(shì)，2023年全国植棉意向(xiàng)面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份(fèn)以来(lái)，新(xīn)疆地区陆(lù)续出(chū)现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带(dài)来(lái)了不利影响，进一步(bù)加剧(jù)了市场对于新年度产量(liàng)大(dà)降(jiàng)的(de)担(dān)忧，也为减产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月新疆气(qì)温(wēn)快速回升，郑棉一(yī)度回落(luò)，但(dàn)近日新疆地(dì)区迎(yíng)来强降(jiàng)雨，部分地区伴(bàn)随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产(chǎn)生不(bù)利影响，再度引发(fā)了市场对(duì)于天气的(de)关(guān)注，期(qī)价(jià)再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花(huā)播(bō)种面(miàn)积普遍下降，根(gēn)据我(wǒ)们的调研结果(guǒ)推算(suàn)，2023年新疆棉(mián)花种植(zhí)面(miàn)积总计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同时，今年春(chūn)播开(kāi)启以来，南北(běi)疆气温普遍(biàn)偏(piān)低，尤其是北(běi)疆因积温不(bù)足(zú)，播种(zhǒng)时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月(yuè)初(chū)部(bù)分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分(fēn)棉(mián)田重播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或(huò)导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人士对新年度(dù)供应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价(jià)格明(míng)显上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮(pí)棉(mián)价格(gé)15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在(zài)意(yì)向种植(zhí)面积下降和播种期低温天气(qì)的双重(zhòng)作用下(xià)，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前(qián)下游(yóu)纺织企业的(de)开(kāi)机率(lǜ)维持高位，而成品库存仍位于历史(shǐ)偏低水平(píng)，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需求端带来(lái)的负反馈并不明(míng)显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需(xū)求存(cún)在走弱的(de)预期(qī)，短期对国(guó)内(nèi)棉价形成一定的压力(lì)。但(dàn)中长期内需持续复苏(sū)的逻辑并未改变，中国已经成为支撑(chēng)全(quán)球棉花消费复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美高通胀问(wèn)题(tí)持续，使业者担忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居民对纺织(zhī)品服(fú)装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布(bù)数据显示，中(zhōng)国(guó)棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉花消(xiāo)费(fèi)量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公(gōng)布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下(xià)降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉花市场(chǎng)阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格也随之(zhī)出(chū)现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将全球棉花产(chǎn)量小幅下(xià)调15万吨至(zhì)2519万吨(dūn)，同时将全(quán)球棉花(huā)消费量(liàng)大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度(dù)全球棉花(huā)消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供(gōng)需(xū)有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗向(xiàng)好(hǎo)预(yù)期下，棉纺织(zhī)市场消费增长(zhǎng)明显，叠加极端天(tiān)气(qì)对棉花正常出苗(miáo)生长带来(lái)袭(xí)扰，供应预(yù)期(qī)收缩，促使(shǐ)棉企(qǐ)挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花价格随之水涨船(chuán)高；而(ér)国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初(chū)国内外棉(mián)花价差（国内(nèi)棉价-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转正。截(jié)至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内(nèi)棉花(huā)价格回(huí)归至外棉价格上方，或使(shǐ)纺企(qǐ)用棉成本(běn)增加，后续与外棉市场的竞(jìng)争压力(lì)或增加。

　　对于(yú)后(hòu)市，李馨(xīn)认为，下游步入淡季后需(xū)求支撑减弱，当前(qián)基本面缺乏实(shí)质性利好，天气对产量的影(yǐng)响(xiǎng)仍有待观察，郑棉短期预计(jì)宽(kuān)幅振荡为主(zhǔ)。中长期(qī)看，国内(nèi)棉(mián)花产量下(xià)滑是(shì)大概率事件，今年已有许多轧花厂(chǎng)在升级改造加(jiā)工设备，对于产能持续(xù)扩(kuò)张的(de)轧花厂来说，如果棉花产(chǎn)量面(miàn)临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会在今年重(zhòng)演，中长期棉价重心有望(wàng)继续抬升。

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