今(jīn)年以来(lái)，港(gǎng)股(gǔ)走势可(kě)谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气(qì)、电力(lì)等行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，预计港股市(shì)场(chǎng)已经进(jìn)入了(le)企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上(shàng)行，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股基(jī)金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港”字的(de)主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投(tóu)资方向(xiàng)的(de)基(jī)金。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的港股平(píng)均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊p>

　　今年以来，以恒生科(kē)技指(zhǐ)数为(wèi)代(dài)表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理在一季度加大了(le)对港(gǎng)股的(de)投资力(lì)度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金(jīn)融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等(děng)领域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越(yuè)秀(xiù)地(dì)产、中广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行(xíng)，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投(tóu)资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月(yuè)中国(guó)官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市(shì)场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险利率方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀数据(jù)以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件对市(shì)场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积(jī)极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上行，在(zài)板(bǎn)块配置(zhì)方面，我们将加大(dà)对(duì)政策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济(jì)基金经理曲径表示(shì)，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造，在经(jīng)历了过去2年的合规(guī)整治(zhì)及业(yè)务梳(shū)理(lǐ)后，股价均处(chù)在(zài)价值(zhí)投资区域(yù)，具有良(liáng)好的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互(hù)联网相关公司，也更具有(yǒu)数据(jù)、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及(jí)应用，提升自(zì)身运营效(xiào)率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋能各(gè)个(gè)行业的元年，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业盈利来(lái)源于中(zhōng)国内地，中国(guó)内地经济的环比上行(xíng)将会支撑(chēng)港股公司盈(yíng)利的环(huán)比增长，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同(tóng)比增速会较(jiào)上半(bàn)年有所回(huí)落(luò)。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估(gū)值(zhí)仍将受到一定程(chéng)度的压(yā)制(zhì)，但(dàn)是当行(xíng)业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药(yào)行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集采(cǎi)的预(yù)期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是(shì)通过自下而上的(de)方式生物医药(yào)行(xíng)业(yè)仍将有机会选出有较(jiào)好(hǎo)成长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决(jué)定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低位、风险溢价均在高位(wèi)的背(bèi)景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值修(xiū)复(fù)的戴维(wéi)斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由于中国经(jīng)济修复(fù)有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本(běn)增(zēng)效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关(guān)注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超(chāo)预(yù)期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的(de)行业，如电(diàn)子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资(zī)产的机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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