5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现金(jīn)购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在(zài)创业(yè)板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本(běn)次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公(gōng)司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济(jì)业务(wù)因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在(zài)多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的(de)净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产公安协警工资多少，公安协警怎么样规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华(huá)财(cái)经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露(lù)具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公告(gào)显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对(duì)方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体(tǐ)权(quán)利义务以及各(gè)项公安协警工资多少，公安协警怎么样安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚(shàng)需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178公安协警工资多少，公安协警怎么样亿元。

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