大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反而白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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