踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思六零持有股权的(de)账面值出(chū)现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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