五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业(yè)危(wēi)机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将(jiāng法西斯国家有哪几个)提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最终债(zhài)务(wù)违(wéi)约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球(qiú)债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的(de)B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会(huì)距(jù)离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了(le)，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿的(de)，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希(xī)望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何(hé)，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一(yī)样去(qù)等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了(le)谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着(zhe)他们(men)都(dōu)会回(h法西斯国家有哪几个uí)来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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