海通策略认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)大学老师最怕什么部门举报0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母(mǔ)净(jìng)利(lì)单(dān)季同(tóng)比已经开始回(huí)升(shēng)，AI和(hé)半导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于(yú)国产替代的半导体材(cái)料(liào)和半导体设备维(wéi)持较(jiào)高(gāo)增(zēng)速，其中(zhōng)设(shè)备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位(wèi)回(huí)落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受益于储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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