金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估(gū)值合适做(zuò)多但(dàn)是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因(yīn)在(zài)于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格(gé)下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的(de)趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可(kě)选择9-1正套(tào)的(de)方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈来看，各生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货价格(gé)，产销维持在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路。

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