华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持(chí)有资(zī)金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续(xù)引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公(gōng)开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企(qǐ)业的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能(néng)力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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