自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗(gè)季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二(èr)季(jì)度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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