5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的(de)一则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有(yǒ作家许地山简介，许地山简介资料u)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在(zài)实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计(jì)不(bù)构成公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披(pī)露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决(jué)方案(àn)，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项(xiàng)目成(chéng)本增(zēng)幅(fú)大(dà)于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融(róng)行业(yè)的增长主要(yào)得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在(zài)数字(zì)经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易细(xì)节，例如(rú作家许地山简介，许地山简介资料)交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签(qiān)署了(le)《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交易协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上作家许地山简介，许地山简介资料升通道(dào)。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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