当前，市场(chǎng)投(tóu)资者(zhě)正在担忧，眼下美国政府(fǔ)的债务上限僵局正(zhèng)朝着更危(wēi)险的方向升(shēng)级。

　　当地时(shí)间(jiān)5月9日，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举(jǔ)行会(huì)议后表示(shì)，这(zhè)次会见并未就解决债务上限问题达(dá)成任何有益(yì)意见，自(zì)己(jǐ)和国会其他几位党(dǎng)团领袖将于12日(rì)再次与总(zǒng)统拜登会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地时间周二，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登在白宫(gōng)与(yǔ)国会众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)人麦卡锡进行谈(tán)判，试(shì)图打(dǎ)破(pò)两党围绕美国31.4万亿美(měi)元债务上限问题长达三个(gè)月的僵局，避免(miǎn)在5月底之前发(fā)生严重违约(yuē)。

　　报道称(chēng)，美国参议院(yuàn)多(duō)数党领袖、民主党人(rén)查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖(xiù)米奇(qí)·麦(mài)康奈(nài)尔、众议院民主党领袖哈(hā)基姆杰·弗(fú)里(lǐ)斯也将参加(jiā)此次会谈。

　　之前(qián)市场预期，拜(b吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里ài)登与麦卡锡的此次谈判达成协(xié)议的(de)可(kě)能性不(bù)大，因此，在(zài)谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在(zài)美国灾难性违约迫在眉睫之(zhī)际，他不会在债务上限问题上打破党派僵局(jú)，去帮助总统(tǒng)拜(bài)登。这(zhè)番言论无(wú)疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今(jīn)年1月(yuè)19日，美(měi)国债(zhài)务(wù)总额超(chāo)过债务上限。美国财政部次日启动非常规举(jǔ)措(cuò)维持政府运营(yíng)，避免出现债务违约。然而(ér)，使用非常规措施只(zhǐ)能帮(bāng)助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国(guó)财政部长耶伦在致信国会领(lǐng)袖时发(fā)出了债(zhài)务违约可(kě)能期(qī)限的警告，称财政部(bù)的最佳估计是(shì)，若(ruò)国会(huì)未能提高债务(wù)上(shàng)限或暂(zàn)停上限，到(dào)6月初，财政部将(jiāng)无法继(jì)续(xù)履行政府的所有义务，最早可能(néng)在(zài)6月(yuè)1日。

　　上月末，共和(hé)党(dǎng)的债(zhài)务上(shàng)限问题相关议案在众议院以(yǐ)微弱(ru吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里ò)优势得到通过。议案提出，到明年3月(yuè)31日(rì)前，暂停(tíng)债务上限的(de)限制，若两党能在这一时限之前同意把债(zhài)务上限再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂停(tíng)时限作废，但提(tí)高(gāo)上限需要(yào)满足(zú)多种削减开支的条件，共(gòng)和党预计未来十年内将合(hé)计削(xuē)减4.5万亿美元政(zhèng)府开支(zhī)。

　　但白宫(gōng)在议案通过后很快表示，这一将削(xuē)减支出和提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦(lún)再(zài)次(cì)警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现(xiàn)金，如(rú)国会(huì)不提高债务上限(xiàn)，可能爆(bào)发一场“宪(xiàn)法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监(jiān)管机构罕(hǎn)见“认错(cuò)”

　　针对(duì)美国银(yín)行业危(wēi)机，美(měi)国(guó)监管机构的(de)第一(yī)份“认错”报(bào)告(gào)披露。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)8日，加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）发布(bù)报(bào)告承认(rèn)，未能(néng)在硅谷银行倒闭(bì)之(zhī)前向该行(xíng)领导层(céng)施压，要求其(qí)尽(jǐn)快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监管(guǎn)反应(yīng)迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注意(yì)到第一共和银(yín)行、硅谷银行在疫情(qíng)期间发(fā)展过(guò)快，吸收了数千亿(yì)美元的存款。同时，其(qí)工作人(rén)员也没有意(yì)识到银行过快扩张所带来的风(fēng)险。报告表(biǎo)示(shì)，银行(xíng)“在纠正监管机构已(yǐ)发现的缺陷(xiàn)方(fāng)面行动迟缓(huǎn)，监管机构也(yě)没(méi)有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要(yào)指出(chū)的是，美国银(yín)行(xíng)业的这一场危(wēi)机风暴中，加州是名副(fù)其实的“震(zhèn)中”。除(chú)硅谷(gǔ)银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭的(de)第一共和银(yín)行也位(wèi)于(yú)加州旧(jiù)金(jīn)山。此外(wài)，近期同样遭遇严重冲击、股价暴(bào)跌的(de)西太(tài)平洋合众银行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布(bù)的报(bào)告(gào)，在对硅(guī)谷(gǔ)银行的监管工作中，DFPI发挥(huī)着(zhe)辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储备银行承担主要监督责任，后者未(wèi)来可能会投入更多人员(yuán)进行监督。DFPI在报告(gào)中(zhōng)称，加(jiā)州监(jiān)管机(jī)构未(wèi)来将对资产(chǎn)超过500亿(yì)美(měi)元、且未纳入保险的存款规模很高的银行加强审(shěn)查。

　　在硅(guī)谷银行破(pò)产事件(jiàn)中，未(wèi)纳入保险的(de)存款(kuǎn)规(guī)模较高是促成银行(xíng)挤(jǐ)兑的(de)关键(jiàn)因素之一。然而(ér)，报告指出，在过去，监管机构(gòu)并未认定大量无保(bǎo)险存款(kuǎn)一(yī)定意味着风险增(zēng)加，因为拥有大量存款(kuǎn)的(de)账户往往是由企业客户(hù)持(chí)有的，这些客户往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑如何管理(lǐ)社(shè)交媒体和实时提款带(dài)来的风(fēng)险，这些(xiē)风险也(yě)可能加剧和加(jiā)速(sù)银行挤兑。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)再度推(tuī)迟战略(lüè)石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推(tuī)迟美国战略石(shí)油(yóu)储备的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部周二表示(shì)：美国战略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石油(yóu)储备(bèi)，能源(yuán)部仍然致力于以(yǐ)一种为美国纳(nà)税人带来最大价值并保护美国经济和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行(xíng)必要的维护(hù)——这些(xiē)也(yě)是(shì)对(duì)该(gāi)储(chǔ)备进行良好管理的一部分。

　　美国能(néng)源部表示，除了(le)直接(jiē)采购外，其补充SPR的方式(shì)还(hái)包括要求一些炼(liàn)油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免(miǎn)“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政(zhèng)府拨(bō)款法案取消了国(guó)会授(shòu)权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售(shòu)，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底和本月(yuè)初，WTI油价一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度短(duǎn)暂符合美国政府制定(dìng)的在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购(gòu)入石油回补SPR的(de)条件，但(dàn)今年以来(lái)多数时候，WTI油价依(yī)然高于美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈油(yóu)连续多(duō)日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开盘(pán)一度全线(xiàn)跌(diē)破前低支撑后，国内三大油(yóu)脂(zhī)期货价(jià)格随即反转走高，增仓上行。三个交(jiāo)易(yì)日，豆油主力合约最高涨幅5％或372个(gè)点(diǎn)，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)最高(gāo)涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大(dà)油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走(zǒu)势有(yǒu)明显分化，从板块内(nèi)强弱表(biǎo)现上来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了解到(dào)，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领(lǐng)涨(zhǎng)品种从(cóng)豆油切换到棕榈(lǘ)油，领涨月份从主力转换到(dào)近月，反映了(le)市场交(jiāo)易逻辑改(gǎi)变。

　　据光大期(qī)货分析师侯(hóu)雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测五一(yī)堂食订座率(lǜ)同比(bǐ)2019年增(zēng)长205％，市场(chǎng)对油脂消费(fèi)预期(qī)乐(lè)观，确认了(le)油脂大消费基调，且(qiě)认为节(jié)后油脂将迎来补库需(xū)求。“因海关(guān)对大豆检验要求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通过慢，供应压(yā)力后移(yí)，市场担忧(yōu)豆(dòu吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)油产量或不及预期，豆油累(lèi)库(kù)放(fàng)慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表示(shì)，但随后咨询机构数据(jù)显(xiǎn)示(shì)大豆压(yā)榨保持较高水(shuǐ)平(píng)，豆(dòu)油库存加速攀(pān)升，豆油(yóu)紧(jǐn)张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后(hòu)期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆(dòu)油(yóu)整体一直是不温不火；菜油整(zhěng)体受到需求难以(yǐ)消(xiāo)化(huà)供给的压制，前期(qī)表(biǎo)现弱势但在加拿(ná)大题材出现后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈(lǘ)油(yóu)在产地及国内持续去库(kù)的(de)加持下(xià)，表现最为亮(liàng)眼，也是本轮油脂上涨(zhǎng)的领头(tóu)羊。”中信(xìn)建投(tóu)期货分析师石丽红表示(shì)，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续(xù)几日出(chū)现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带(dài)水，一定程度反应(yīng)了前期(qī)超跌后的(de)市场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，马棕4月产量不及(jí)预期，马(mǎ)棕4月库存(cún)环比(bǐ)可能大幅下降，进一步(bù)支(zhī)撑了马(mǎ)棕及连(lián)棕盘面的反弹(dàn)。

　　据(jù)新湖期货分析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马(mǎ)棕出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势(shì)相比豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国际(jì)需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博、路透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估(gū)151万(wàn)—153万吨，相比(bǐ)3月库(kù)存167万吨下降比较明显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)幅(fú)更大，MPOA预估(gū)环(huán)比减8％。”陈(chén)燕杰(jié)表示，若产量预期兑现，4月马(mǎ)棕库存(cún)或仅140多万吨，已经是历(lì)史(shǐ)极低库存水(shuǐ)平，库存环比减幅(fú)可能(néng)15％左右(yòu)。

　　“4月马(mǎ)棕产量(liàng)偏低主要在(zài)于(yú)当月(yuè)假期较多，工作日偏少(shǎo)。因马来(lái)种植园的印尼工(gōng)人(rén)要返乡庆祝开斋节，通(tōng)常开斋节当月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低倾向。今(jīn)年印尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动(dòng)节假期，预(yù)计因(yīn)此(cǐ)印尼(ní)工(gōng)人(rén)返乡(xiāng)偏慢(màn)导致(zhì)当月产量环比降幅较往(wǎng)年(nián)更大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看来，三个品(pǐn)种(zhǒng)表现强弱(ruò)与各(gè)自的国内外供(gōng)需、消息面有直接关(guān)系(xì)，阶段性的(de)宏观企稳及情(qíng)绪(xù)修复也是此轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市(shì)场尤其是美国经济衰(shuāi)退及(jí)风(fēng)险事件的担(dān)忧情绪缓和，令原油及国(guó)内(nèi)商品短(duǎn)期偏强，是国内油脂(zhī)反弹(dàn)的重要环境(jìng)因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五(wǔ)晚间公布的美国非农就业(yè)等(děng)数(shù)据全(quán)面(miàn)超预期。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限。这些(xiē)消息，从边际上(shàng)缓(huǎn)解了(le)因美国银行业危机、债务上限到期、短期较差经济数据带来的美国经济低迷(mí)及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏观(guān)环境（欧美经济衰退预(yù)期、美国银行业危机、美国债(zhài)务上限等），考虑巴西大豆卖压有(yǒu)所(suǒ)减轻但仍(réng)将持续、美豆新作目(mù)前播种顺利、棕榈油产地处于季节(jié)性增产(chǎn)季、欧(ōu)洲新菜籽上市等因(yīn)素，油脂(zhī)本轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨根基不牢 业(yè)内人士(shì)不(bù)看好油脂(zhī)反弹的持续(xù)性

　　值得注(zhù)意(yì)的是，当(dāng)前，因宏观和基本面的压制依(yī)然存在，受访人(rén)士对油脂(zhī)此轮反(fǎn)弹的持续性并不乐(lè)观(guān)。

　　“从基本面(miàn)来(lái)看，在油脂供(gōng)应(yīng)改善倾向较(jiào)强(qiáng)的背(bèi)景下，我们预期油脂(zhī)很(hěn)难具(jù)备持(chí)续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂需求好(hǎo)于(yú)2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季，市场对(duì)于需求不宜过(guò)分乐观。而(ér)从时间节点上来看，油脂整(zhěng)体(tǐ)也将进入增库周期(qī)，在业内人士看(kàn)来(lái)，进入增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示，从(cóng)国(guó)际棕(zōng)榈油产(chǎn)地看，目前是(shì)季节性(xìng)增产(chǎn)季(jì)，中(zhōng)期产地库存趋向回升。但当前马(mǎ)棕库存很低，马棕供需转为充裕(yù)预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕(zōng)榈油连续几个月的(de)去库(kù)是建立在(zài)1—4月(yuè)产量(liàng)偏低(dī)的基础上，但在倒挂的豆棕价差(chà)及主需(xū)求国高库存带来的(de)并(bìng)不算好的(de)出口前(qián)景下，后(hòu)续产地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬(xún)则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去(qù)几(jǐ)个(gè)月马棕产量表现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库。然而，开斋节(jié)后棕榈油一般有着超(chāo)于正常(cháng)季节性的产量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节处于4月下(xià)旬，预计马棕5月全月的产量环比增幅可能还会(huì)更高，这预计将为马(mǎ)来西(xī)亚(yà)带来显著的累库压力，不利于产(chǎn)地报价(jià)及棕榈油期价的持续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月(yuè)油脂(zhī)市场累库为(wèi)主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会(huì)消化供应压力，根据船期初(chū)步推算，5—6月国内大豆月均到(dào)港950万吨、油菜(cài)籽月均到港(gǎng)50多万吨、油脂直接进口月均30多(duō)万吨，那么(me)油脂单月供(gōng)应在230万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)，超(chāo)过了(le)2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费量(liàng)。

　　“从国(guó)内油脂(zhī)库存(cún)走势来看，国内菜油库存从年初以来(lái)早就已经进入累库状态。截至5月5日，华(huá)东菜油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周比增19％，同(tóng)比增75％。随着巴西(xī)大(dà)豆(dòu)到港带来压榨整体回升，豆油(yóu)的累库趋势(shì)也已经比(bǐ)较明显(xiǎn)，截至(zhì)5月(yuè)5日，国内豆油商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后(hòu)期(qī)从库存季节性角度来看，整体累库倾(qīng)向也(yě)较(jiào)为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑(huá)的油脂是近月进(jìn)口不太(tài)足的棕榈油(yóu)，但产(chǎn)地棕榈油有望在(zài)开斋节后开启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口(kǒu)利(lì)润改善(shàn)及(jí)新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制(zhì)油脂反(fǎn)弹空间，但国(guó)内油脂油料多数进口为主，成(chéng)本端原(yuán)料的供需及价(jià)格的变(biàn)化对(duì)油(yóu)脂行情的影(yǐng)响要更大一些。后期，市场需关注巴西大豆贴水是否进一(yī)步反弹，美(měi)豆(dòu)新作面(miàn)积预期，国际棕榈油产地累(lèi)库(kù)情况及(jí)国际菜油(yóu)葵油价格变(biàn)化。

　　此外，值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，宏(hóng)观风险并(bìng)没有完全消(xiāo)散，全球(qiú)经济预期(qī)、美高利息对大宗商品(pǐn)需(xū)求传导等影响(xiǎng)或(huò)更(gèng)大。

　　“在宏观风(fēng)险(xiǎn)尚未释放(fàng)完全，市场随时可能重新聚(jù)焦宏观风险，且油脂(zhī)整体(tǐ)供应改善(shàn)的背景下，油脂并不具备持续性(xìng)反弹(dàn)的基础，后期(qī)涨势预计(jì)放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基于(yú)以(yǐ)上(shàng)判断，业内人士(shì)不(bù)看好油脂反弹的持续(xù)性和高(gāo)度(dù)。在侯(hóu)雪玲看来，每次反弹乏力都是空单入场(chǎng)机会，合约上建议选择远月(yuè)合约，品(pǐn)种中(zhōng)首选豆油(yóu)。待(dài)供需报(bào)告发(fā)布后可择机考虑棕榈(lǘ)油(yóu)空单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里