华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东(dōng)时(shí)间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低(dī)于(yú)各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月后(hòu)，该(gāi)部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小时(shí)后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离(lí)，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全(q其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义uán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车(chē)急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全(quán)可以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空(kōng)推特后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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