今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一(yī)季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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