昨夜(yè)，据路透社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况的人(rén)士称，最(zuì)终可能达成的(de)不会是一(yī)份长达数百页、可(kě)能需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的(de)法(fǎ)案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额，包括(kuò)军费开支，但让议(yì)员们在未来几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教育等(děng)类(lèi)别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国(guó)的(de)可自(zì)由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约一(yī)半用(yòng)于国防，一(yī)些(xiē)议员表示不应该削减这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决(jué)定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举(jǔ)行的(de)六个月来首次面(miàn)对(duì)面会议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监(jiān)控市(shì)场(chǎng)形势(shì)并及时作出反应(yīng)。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油价(jià)上涨，而是平衡价(jià)格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消(xiāo)费(fèi)者的(de)利益。

　　诺瓦克预计(jì)布(bù)伦特原(yuán)油价格到(dào)2023年底将略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对(duì)全球宏(hóng)观经济(jì)形势的评(píng)估(gū)。美国(guó)加息阻碍了油价(jià)进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数(shù)据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月(yuè)的某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基(jī)点，最早在6月便(biàn)加息的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代(dài)表(biǎo)市场认(rèn)为接下来两次会议(yì)中美(měi)联储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显(xiǎn)示消化(huà)了约14个基(jī)点的加(jiā)息预(yù)期(qī)，由(yóu)于(yú)美联储加息规模通常(cháng)都(dōu)是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点(diǎn)的概(gài)率高于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全(quán)球(qiú)第九家市(shì)值突破(pò)1万亿美元的(de)上(shàng)市公司。盘(pán)中英伟达市(shì)值(zhí)曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大(dà)单日市值增长规模，一(yī)日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每(měi)股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于(yú)市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季营收(shōu)将达到110亿美(měi)元(yuán)左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的人工(gōng)智能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重(zhòng)要(yào)底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位(wèi)，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行(xíng)机(jī)器学(xué)习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价(jià)创近半(bàn)年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下(xià)滑并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合(hé)约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在(zài)经(jīng)历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级(jí)研究(jiū)员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系(xì)品种大(dà)幅下跌是(shì)宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目前美(měi)国两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达(dá)成一致，随着(zhe)截止日(rì)期临(lín)近，市场各(gè)方的避险(xiǎn)观(guān)望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下(xià)来继续加息(xī)的可(kě)能(néng)性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强对于大(dà)宗商品价格普遍形成一(yī)定压力(lì)。国内(nèi)方面，5月份公布的社(shè)融(róng)和固(gù)定资产投资等经(jīng)济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不(bù)足，也导致与(yǔ)国内经济(jì)状况关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面也并无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市(shì)场表现来看(kàn)，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面(miàn)并没(méi)有(yǒu)很强的(de)减(jiǎn)产动力(lì)。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂复(fù)产的情(qíng)况下，本周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌(diē)回升，减产不及预(yù)期以及原料成本持续下移导致钢价下(xià)方(fāng)支(zhī)撑走弱；而(ér)当前国内钢(gāng)材需求(qiú)也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不(bù)断(duàn)下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业(yè)研(yán)究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系(x4斤是多少克，0.4斤是多少克ì)商(shāng)品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的(de)负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材(cái)下(xià)游需求恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增(zēng)幅较大。而(ér)在市场供需阶段性错(cuò)配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货研(yán)究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面(miàn)的(de)问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充分；二(èr)是外需可能会大(dà)幅(fú)下滑；三是国内政策刺激还(hái)比较有限，当(dāng)前内需虽然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现(xiàn)一(yī)直低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现(xi4斤是多少克，0.4斤是多少克àn)，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于(yú)二季(jì)度以(yǐ)来国内政(zhèng)策利(lì)多有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未能如期出现(xiàn)，但(dàn)国内(nèi)市场利空(kōng)在价(jià)格中已(yǐ)有体现，从后期市场表(biǎo)现来(lái)看，钢(gāng)材需(xū)求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材供应压力会明显(xiǎn)增加(jiā)，产量(liàng)也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份(fèn)的(de)政策(cè)不及(jí)预期(qī)后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布(bù)后，在(zài)此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需(xū)要黑色商(shāng)品整体供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开(kāi)始(shǐ)减少(shǎo)，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还(hái)在持续，价格还(hái)未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要(yào)具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢(gāng)价(jià)形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质性的减产行(xíng)动，从而改善市(shì)场对于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目(mù)前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期(qī)国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂(chǎng)主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供(gōng)需格(gé)局，与成本塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色(sè)系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格大(dà)幅下探(tàn)之际，螺纹钢现(xiàn)货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年(nián)疫情初期的价(jià)格区间有(yǒu)利于行业供需加快调(diào)整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自政(zhèng)策面和市场力量的供(gōng)应压减(jiǎn)速度(dù)加快(kuài)、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或(huò)将在下半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以及国内外价(jià)差有利于钢(gāng)材出口再(zài)上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢(huī)复至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水平，但中期(qī)反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业(yè)链库存整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢(gāng)材价(jià)格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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