总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐ胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸n)体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完(wán)善金融(róng)支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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