今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不(bù)受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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