5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次(cì)公(gōng)开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公(gōng)司(sī)不存在关联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易(yì)。本次交易前(qián)，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，公司(sī)第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的(de)直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减少2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，报(bào)告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推(tuī)进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财(cái)经而(ér)言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易(yì)细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主(zh小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段ǔ)要(yào)交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次(cì)交易中的(de)具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能(néng)否实(shí)施(shī)尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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