本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示(美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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