公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进入(rù)密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等(děng)行业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很(hěn)吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累(lèi)性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一(yī)季度(dù)A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了(le)继续关(guān)注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变(biàn)化可以让内心更加平(píng)静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机在报告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元(为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机yuán)，一季(jì)度基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十(shí)大持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全(quán)球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外(wài)银行出(chū)现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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