大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最一睹人一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者有持(chí)续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本(běn)面风(fēng)险因素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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