金融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融(róng)数据。如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉4月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上(shàng)年同(tóng)期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步(bù)统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对(duì)实(shí)体(tǐ)经济发(fā)放的外币(bì)贷款折合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外币存款余额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于(yú)居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉)。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评(píng)如下(xià)：在(zài)经(jīng)历了一(yī)季(jì)度的爆发(fā)式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民部门再(zài)次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能是因(yīn)为一(yī)季度(dù)透支了部分银行信贷额度(dù)和(hé)企业(yè)信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标(biāo)融资持(chí)续(xù)好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可(kě)能(néng)重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于(yú)消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企业活期(qī)存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在季末(mò)到期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在季末季初常(cháng)出(chū)现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反映了企业经营活跃(yuè)度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示居(jū)民(mín)存款减少符(fú)合季节(jié)性规(guī)律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月(yuè)数(shù)据得出类似居(jū)民(mín)加(jiā)速(sù)偿还(hái)房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少(shǎo)更可(kě)能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特(tè)征反映(yìng)了居民端在前期(qī)购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居(jū)民端新增信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在低位。

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