北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他(tā)的老(lǎo)搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不(bù)确定因(yīn)素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行业(yè)算术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的(de)纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(r老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗éng)有(yǒu)一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又进行(xíng)老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗了行(xíng)业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(dà)

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等(děng)待(dài)入场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看，差距(jù)最(zuì)大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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