五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的(de)破(pò)产银行。此前我们多(duō)次(cì)强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出(chū)的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她(tā)在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的(de)一(yī)次(cì)。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)正(zhèng)在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数(shù)期货(huò)虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即(jí)大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将(ji害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些āng)是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性的(de)大(dà)顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点(diǎn)必(bì)将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个(gè)月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该来的(de)总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍(biàn)来过(guò)，一次一(yī)次放(fàng)过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些想(xiǎng)看(kàn)燕子归(guī)来？如果(g害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些uǒ)都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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