大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本(běn)为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了 TM谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗T 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实(shí)体行(xíng)业正在(zài)被市场一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗dòng)后(hòu)往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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