文/解运亮(liàng)博士(shì)信达证券首席宏观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵(zòng)观4月(yuè)政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印(yìn)象是会议精神(shén)超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出(chū)时隔一年零四个月之(zhī)后，中央提出(chū)最(zuì)新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场对于稳增长力度可能(néng)减弱(ruò)的担忧。

　　第四(sì)，会议明(míng)确(què)提出“恢复和扩大需求是当前经济持(chí)续(xù)回升(shēng)向好的关键所在(zài)”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面(miàn)工作(zuò)都(dōu)做了积极部(bù)署，对(duì)社(shè)会各界的关切(qiè)都做了积极回应，半导(dǎo)体、新(xīn)能(néng)源、人工(gōng)智能、平台企业、消(xiāo)费、投资、一带一路等(děng)领域都看到了利好。

　　第六，会(huì)议专(zhuān)门(mén)提到，在(zài)超大(dà)特大城(chéng)市积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，可能带来(lái)经济新的增长点，值得高度重视。

　　第(dì)七，所(suǒ)有这(zhè)些变化，背后都反映(yìng)出整体经济(jì)工作思路(lù)已经发生了(le)大变化。为市场主(zhǔ)体(tǐ)做好(hǎo)服(fú)务，以发(fā)展经济为己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向市场释放的深(shēn)刻信号。

　　风险因(yīn)素：国内政策(cè)落地不及预期，国际政治局势演变(biàn)超预(yù)期

　　正文(wén)

　　第一，纵观(guān)4月政(zhèng)治(zhì)局会议通稿，一个整体印(yìn)象是会议精神(shén)超出(chū)市场预期。每年4月份的政治局会议，在(zài)经济工(gōng)作领域，重要性可能(néng)仅次(cì)于几个月前(qián)的中央经济(jì)工(gōng)作会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果(guǒ)说中央经济(jì)工作会(huì)议(yì)确定(dìng)了(le)此后一年的政(zhèng)策(cè)导(dǎo)向，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的政策(cè)导向。今(jīn)年4月的政治(zhì)局会议，在(zài)方方面面都(dōu)体现(xiàn)出对经济的呵护(hù)和支持，既好于(yú)往年同期，也(yě)超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年(nián)零四个(gè)月之后，中央(yāng)提出最新判断，“三重(zhòng)压力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会议提出(chū)，中国经济面(miàn)临需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三重压(yā)力，整个2022年，三(sān)重压(yā)力徘徊不(bù)去(qù)。去(qù)年底疫情防控政策优化(huà)至(zhì)今，中央指出(chū)“我国(guó)疫情防(fáng)控取(qǔ)得重大决定性胜利”，“经济社会(huì)全面恢复常态化(huà)运行(xíng)”。今年一(yī)季度(dù)经济(jì)增长大幅(fú)好(hǎo)于预(yù)期，“五一”旅游出行(xíng)远超2019年同期水平，都体现出经(jīng)济社(shè)会(huì)常态化运行中的(de)强(qiáng)大修(xiū)复(fù)动能。“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解，反映了疫(yì)后中国经济修(xiū)复(fù)的(de)巨(jù)大(dà)成效。

　　第(dì)三，会议冲淡了市(shì)场对于稳(wěn)增长(zhǎng)力度可(kě)能(néng)减弱的担忧(yōu)。4月会(huì)议对经(jīng)济面临(lín)问(wèn)题的定性是(shì)“当(dāng)前我国经(jīng)济运(yùn)行好转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内生动力还(hái)不(bù)强，需求仍然不足(zú)，经济转型升级(jí)面临(lín)新的(de)阻力，推(tuī)动(dòng)高质量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少(shǎo)困(kùn)难挑(tiāo)战(zhàn)。” 问(wèn)题决定对策，有什么样的问题，就有什么(me)样的对(duì)策。2019年4月，问题定性(xìng)是“更多是(shì)结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月(yuè)，问题(tí)定性是“稳增长压力较小的窗口期(qī)”。这两次会议之后(hòu)，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今(jīn)年一(yī)季度经济(jì)增长超预期(qī)，市场又出现了(le)对后续稳增长力度(dù)减弱(ruò)的担(dān)忧(yōu)。但从这(zhè)次(cì)中(zhōng)央(yāng)对问题的(de)定性看，经济内生(shēng)动(dòng)力仍需增强，需求(qiú)仍需扩(kuò)大，这(zhè)就意味着稳增长力度可能(néng)不但(dàn)不会减弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就冲淡了(le)市场的(de)一大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩(kuò)大需求是(shì)当前经济持续(xù)回升向好(hǎo)的关键所在”。会议提(tí)出“四个持续”，即(jí)“推动经济(jì)运行持续好转、内生动力(lì)持续增强、社会预期持续改善(shàn)、风险隐患(huàn)持续化解”。会议还提(tí)到(dào)一个词“乘(chéng)势(shì)而(ér)上(shàng)”，表明我们不会(huì)因(yīn)为(wèi)一季(jì)度经济(jì)的良好(hǎo)开局(jú)而就此(cǐ)满足，而(ér)是继(jì)续努(nǔ)力(lì)，“乘势(shì)而(ér)上”。而要实现“四个持续(xù)”和“乘(chéng)势而(ér)上”，具体抓(zhuā)手就是“恢复和扩大需(xū)求”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面(miàn)工作(zuò)都做(zuò)了积极部署，对(duì)社会各界的关切都做了积极回应，半导(dǎo)体、新能源(yuán)、人工智能(néng)、平台企业(yè)、消费、投资、一带一路等领域都看(kàn)到(dào)了(le)利(lì)好。

　　——半导(dǎo)体。会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新动能”。

　　——人工(gōng)智能。会议提(tí)出(chū)“要重视通用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”。首提人工智能，市场热度(dù)较(jiào)高(gāo)的方向，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平(píng)台企业。会议提出“要推(tuī)动平(píng)台企业(yè)规范健(jiàn)康发展，鼓励头(tóu)部平(píng)台企业(yè)探索创新”。对平台企业的支持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大，去年12月(yuè)中央经济工(gōng)作会议提(tí)的是“支(zhī)持(chí)平(píng)台企业(yè)在(zài)引领发展、创造就业(yè)、国际竞争(zhēng)中大显(xiǎn)身手(shǒu)”，这次进一步升级(jí)为“鼓励头部平台企业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会议(yì)提出“要(yào)多(duō)渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进(jìn)文(wén)化旅(lǚ)游等服(fú)务消费(fèi)”。今(jīn)年一(yī)季度社会(huì)消费品(pǐn)零售累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费(fèi)更是热(rè)度高，而(ér)中央精神是继(jì)续呵护和促进消费增长。

　　——民(mín)间投资(zī)。会议提出“要发挥(huī)好(hǎo)政府投(tóu)资和政策激励的引(yǐn)导(dǎo)作用，有效带动激发(fā)民间投资(zī)”。今年一季度，民间投资累(lèi)计增速只有0.6％，低于全部固定(dìng)资产投资增速(sù)4.5个百分(fēn)点，民间(jiān)投资仍是投资中(zhōng)的薄弱环节(jié)。这(zhè)次会(huì)议专(zhuān)门提(tí)出“有效带动激发民间(jiān)投(tóu)资”，未来可(kě)能会有相应政策发力。

　　——一带(dài)一路。会议(yì)提出“要把(bǎ)吸引外商投(tóu)资放在更加重要的(de)位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支持有条件的(de)自贸(mào)试验区和(hé)自由贸易港对接国(guó)际高标准经贸(mào)规则(zé)，开展改革开放先行(xíng)先试。” 从(cóng)2013年9月29日(rì)中国（上海）自由(yóu)贸(mào)易试验区正式挂(guà)牌成(chéng)立至今(jīn)，全国已设立(lì)21个自贸试验区及海南自由贸易(yì)港。在(zài)新一轮对外开放先行(xíng)先试中，“一带一路”沿线国家可能是(shì)开放和合(hé)作的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大城市积(jī)极稳步(bù)推进城中村改造(zào)和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设(shè)，可能带来经(jīng)济新(xīn)的增长点，值得高度重视。根(gēn)据《国(guó)务院关于调整城(chéng)市(shì)规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以(yǐ)上(shàng)1000万以(yǐ)下(xià)的城市为特大城(chéng)市，城区常住人口1000万(wàn)以上的城市为超大城市。目前(qián)，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津(jīn)7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。“平急两用(yòng)”设(shè)施指平时用作旅游(yóu)、康养等(děng)功能，遇重大公共突(tū)发事件时可立即转换为应急场所的(de)设施，能够有效补齐(qí)大(dà)城市应急能力建设短(duǎn)板(bǎn)，同时(shí)提升大城市山区旅游居住品质，助力大(dà)城(chéng)市周边(biān)乡村振(zhèn)兴发展，更好统筹大城市(shì)发展(zhǎn)和安全(quán)。“平急两用(yòng)”设施建设，涉及建(jiàn)设改造一批“平急两用”的民宿(sù)和酒店、储(chǔ)备一批单(dān)体大(dà)型方(fāng)舱(cāng)医院、升级一批应急医疗服务点(diǎn)等。21个超大(dà)特大城市的(de)城(chéng)中村(cūn)改造和(hé)“平急两用(yòng)”设施建设，不仅对房地产(chǎn)投资，乃至对整体(tǐ)固定资产投资，都有望带来新的增(zēng)长点。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背后都反映出整体经济工作(zuò)思(sī)路已经发生(shēng)了大变化(huà)。过去(qù)几年很多政策，如疫(yì)情(qíng)防(fáng)控、房地产调控、打击(jī)资(zī)本无序扩(kuò)张、治理教培互联网等(děng)，初(chū)衷是好的，也取得了(le)重大成(chéng)效，但客观(guān)上也一定程度上(shàng)影响(xiǎng)了市场的预期。此前，中央(yāng)已经明确表示，要慎重出台收缩(suō)性政策，从这(zhè)次4月份会议看，这个要求已经落到(dào)了实处(chù)，没(méi)有收缩性政策(cè)，各项政策都是(shì)呵护和(hé)支持经济(jì)的(de)。近期，淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)火出(chū)圈，淄博市政府受到了全国人民的大力点赞(zàn)，大家都看到了淄博市政府在(zài)搞好营商环境、促进经(jīng)济增长上(shàng)的(de)努(nǔ)力(lì)。而从4月份(fèn)政治局会议看，淄博市政府可(kě)能(néng)只(zhǐ)是(shì)一个缩影，整体经济工作思路都在(zài)发生(shēng)大变化，为市场主(zhǔ)体做好(hǎo)服务(wù)，以发(fā)展经济为己任，这(zhè)可能是(shì)4月(yuè)份政治(zhì)局(jú)会议向(xiàng)市场释放(fàng)的深刻信(xìn)号。

　　逐(zhú)句解读

　　中(zhōng)共中(zhōng)央政治局4月28日召开会议，分析研究(jiū)当前经济形势(shì)和经济(jì)工(gōng)作。中共(gòng)中央总书记习近(jìn)平主持会议。（每(měi)年4月(yuè)份的政治局会议，在经济(jì)工作领域，重要性(xìng)可能仅次(cì)于几个(gè)月前(qián)的中央经(jīng)济工作会(huì)议。原因也简单(dān)，如果说中央经济工作会议确定了此(cǐ)后(hòu)一(yī)年(nián)的政(zhèng)策(cè)导向，那么4月(yuè)份会议(yì)就确(què)定了未来8个月的政(zhèng)策导向。）

　　会议(yì)认为(wèi)，今年以来，在以(yǐ)习近平同志(zhì)为核(hé)心的党中(zhōng)央坚(jiān)强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两(liǎng)个大局，更(gèng)好统筹疫情防(fáng)控和经(jīng)济(jì)社会发展，更(gèng)好(hǎo)统筹(chóu)发展和(hé)安全，我国(guó)疫情防控取得重大决(jué)定性胜利(lì)（全国政协委员、中国疾(jí)病预防控制中心流行病学(xué)首(shǒu)席专家(jiā)吴尊友日前表示，新冠病毒在(zài)未来(lái)出现(xiàn)地方性流行或者散(sàn)发可能性比较大(dà)，再出(chū)现(xiàn)较大规(guī)模流行的可能性较(jiào)小(xiǎo)。），经(jīng)济社(shè)会全(quán)面恢(huī)复常态(tài)化(huà)运(yùn)行（今年(nián)“五一”旅游(yóu)出行，已经远(yuǎn)超2019年(nián)同期(qī)水平，体现出经济社会常态化运行中的巨大消费动能），宏观政策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得(dé)到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市场需(xū)求逐(zhú)步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。（“三重(zhòng)压力(lì)”首次提出(chū)，是在2021年12月中(zhōng)央经济(jì)工作会(huì)议上。时隔一年(nián)零四个月之后(hòu)，疫情影响逐(zhú)步减弱(ruò)之下，“三重压力”得(dé)到缓解。）

　　会议指出，当前我国(guó)经济运行好转主要是恢复(fù)性的(de)，内生动力还(hái)不强，需(xū)求仍然不(bù)足，经济(jì)转型(xíng)升级(jí)面(miàn)临新的(de)阻力(lì)，推动高质量发展仍需要(yào)克服不(bù)少(shǎo)困(kùn)难挑战。（这一段是对当前经济中面临的(de)问(wèn)题的定性(xìng)，问题决定对策，有什么样的问题，就(jiù)有(yǒu)什么样的对策，对(duì)问(wèn)题的定性非常重要。2019年(nián)4月，问(wèn)题定性是(shì)“更多(duō)是结构性、体制性(xìng)的”；2021年4月(yuè)，问题(tí)定(dìng)性是“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较小的窗(chuāng)口(kǒu)期”。这(zhè)两次(cì)会议之后(hòu)，稳增(zēng)长力度都有回收。今年一季(jì)度经济增长超预期，市(shì)场又出现了对后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中央对问题的定性看，经(jīng)济内生动力仍(réng)需增强，需(xū)求仍(réng)需扩大，这就意味着稳增(zēng)长力度不但(dàn)不会(huì)减弱(ruò)，还要有针对性地加(jiā)大。这(zhè)就冲淡了市场的一大担(dān)忧(yōu)。）

　　会(huì)议强(qiáng)调，要深(shēn)入开展(zhǎn)学习贯彻习近平(píng)新时代(dài)中国特色社会主义思想主题教育，认(rèn)真落实中央经(jīng)济工作会议(yì)精神，坚(jiān)持稳(wěn)中(zhōng)求进工(gōng)作总基调，完整、准确、全面(miàn)贯彻新发展理念(niàn)，加(jiā)快构建新(xīn)发(fā)展格局(jú)，全面(miàn)深化改革开放，把(bǎ)发挥政策效(xiào)力和激发经营(yíng)主体活(huó)力(lì)结合起来，形成推动高质量发(fā)展的强(qiáng)大动力，统筹推动经济(jì)运行持续好转、内生动力持续增(zēng)强、社(shè)会预期持(chí)续改善(shàn)、风(fēng)险隐患(huàn)持续化(huà)解（提(tí)出四个“持续”，其(qí)实现有赖于稳增长政策持续发力），乘势而上（这个(gè)词表明我们不会因为一季度经(jīng)济(jì)的良好(hǎo)开局而就此满足，而(ér)是继续努力，“乘势而上”。），推动经济(jì)实现质的(de)有效(xiào)提升和量的合(hé)理增长。

　　会议指出，要加快建设以实体经济(jì)为支撑的现代化产业体(tǐ)系，既要逆势(shì)而上，在短板领域加快突破(pò)，也要顺势(shì)而为，在优(yōu)势领域做大(dà)做强(qiáng)。要夯实(shí)科技(jì)自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能（或利好(hǎo)半导体）。要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电网改造（对新(xīn)能(néng)源(yuán)产(chǎn)业的(de)扶持仍会继续，专门提到的(de)充电桩、储能、配套电网，都是新(xīn)能源产(chǎn)业相对的短板，也是(shì)未来重点发力(lì)的方(fāng)向）。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险(xiǎn)（首(shǒu)提(tí)人工智能，市场(chǎng)热(rè)度极高的方向(xiàng)，中央高度重视，行稳(wěn)方能致(zhì)远）。

　　会议(yì)强调，恢复和扩大需(xū)求是当(dāng)前(qián)经济持(chí)续回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在(zài)。积极的(de)财政政策要加力提效，稳健的货币政(zhèng)策要精准有力(lì)，形成扩大(dà)需(xū)求的合力(lì)。要多(duō)渠道(dào)增加城乡居民收入，改(gǎi)善消费环境，促(cù)进文化旅游等服务消费（今年(nián)一(yī)季(jì)度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市(shì)场预期(qī)的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度(dù)高，而(ér)中央精神是(shì)继续呵护和促进消(xiāo)费(fèi)增长）。要发挥好政(zhèng)府投(tóu)资(zī)和政策激励的(de)引(yǐn)导作(zuò)用，有效带动激发(fā)民(mín)间投资（今年一季度，民间投资累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点(diǎn)，民(mín)间投资仍是(shì)投(tóu)资中的薄弱环节。这次会议专门提出“有效带动激(jī)发民间投资”，未来可能会有相(xiāng)应政策发力(lì)）。

　　会(huì)议(yì)指出，要坚持“两个(gè)毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所有制(zhì)企业(yè)公平(píng)竞争(zhēng)、共同发展的(de)法律法规(guī)障碍和隐性壁垒，持续提振经营(yíng)主体(tǐ)信心(xīn)，帮助企业恢复元气(qì)（“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，即“毫不(bù)动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制(zhì)经济发展(zhǎn)”。重申“两(liǎng)个毫不动(dòng)摇”，有助于进一步解决民(mín)营企业(yè)信心(xīn)和元气不足问题）。各(gè)类企业都要依法合规经营。要下决心从根本上解决企业账(zhàng)款拖(tuō)欠问题。要推动平台(tái)企业规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励头部平台企业探索创新。（对平台企业的(de)支持力度(dù)进(jìn)一步加大，去年(nián)12月中央经(jīng)济工作会(huì)议提的(de)是(shì)“支持平台(tái)企业在引(yǐn)领发(fā)展、创(chuàng)造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进一(yī)步(bù)升级为“鼓励头部(bù)平台企业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大(dà)高水(shuǐ)平对外(wài)开(kāi)放。认(rèn)真落实党和国家机构改革方案(àn)，推进国家治(zhì)理体系和治理能力现代化。要(yào)把吸引外商投资放在(zài)更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸(mào)外(wài)资(zī)基(jī)本(běn)盘。要支(zhī)持(chí)有条件(jiàn)的自贸试验(yàn)区和自由(yóu)贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先(xiān)试。（从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸易试(shì)验区(qū)正式挂牌(pái)成立至今，全(quán)国已(yǐ)设立21个自贸试(shì)验(yàn)区及海南自由(yóu)贸易港(gǎng)。在新(xīn)一轮对外开放先行先(xiān)试中(zhōng)，“一(yī)带一路”沿线国家可能是开放和合(hé)作的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效防范化解重(zhòng)点领域风险，统筹做好中小银行、保险和信(xìn)托机构(gòu)改革化险(xiǎn)工作。要坚持房(fáng)子(zi)是用来住的、不(bù)是(shì)用来炒的定位，因(yīn)城施策，支持刚性和改善(shàn)性住(zhù)房需求(qiú)，做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工(gōng)作(zuò)，促进房(fáng)地(dì)产市(shì)场平稳(wěn)健康(kāng)发(fā)展，推动建(jiàn)立房(fáng)地产业(yè)发展新模(mó)式。在(zài)超大特(tè)大城市（《国务院关(guān)于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万以上1000万(wàn)以(yǐ)下的(de)城市为特(tè)大城市，城(chéng)区常住(zhù)人口(kǒu)1000万(wàn)以上的城市(shì)为超大城市。目前(qián)，超大城市包(bāo)括上海、北(běi)京(jīng)、深(shēn)圳、重(zhòng)庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城(chéng)市包括(kuò)武(wǔ)汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山(shān)、南(nán)京(jīng)、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。）积极稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)城中村改造(zào)（7个超大城市和(hé)14个特大(dà)城市(shì)的城中村改造，可能会给房地产带(dài)来新的(de)增长点，有利于房地产市场实(shí)现平(píng)稳(wěn)健康发展）和“平急两用”公共基础设施建设（“平急两用(yòng)”设施指平(píng)时用作(zuò)旅游、康养等功能，遇重大(dà)公共(gòng)突发事件时可(kě)立即转换为应急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐大城市应急能力建设全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词短(duǎn)板，同时提升大城市山区旅(lǚ)游居住品质，助力大城市(shì)周边(biān)乡村振(zhèn)兴(xīng)发展，更好统筹大城市发展和(hé)安(ān)全。建设(shè)改造一批“平急(jí)两(liǎng)用”的民(mín)宿和酒店、储备一批单(dān)体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点(diǎn)，将对投资带来新的(de)增长点。）。规划建设保障性(xìng)住房。要加(jiā)强地(dì)方(fāng)政府债(zhài)务管理，严控(kòng)新增隐性债务。要(yào)继续抓好新冠疫情防控工(gōng)作。

　　会议强调，要切实保(bǎo)障(zhàng)和改善民生，强化就业优(yōu)先导向，扩大高校毕(bì)业生就业渠道(dào)，稳定农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁(suì)的青年(nián)失业率(lǜ)高达19.6％，降低青年失业率已(yǐ)成为当前就业工(gōng)作(zuò)的重点。日前国办(bàn)发布《关于优化调整稳(wěn)就业(yè)政策措施全力促(cù)发展惠民生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持国有(yǒu)企业扩大招聘(pìn)规模，2023年可(kě)给(gěi)予一次性(xìng)增人增资，核增部分据(jù)实(shí)计入工(gōng)资(zī)总额(é)并(bìng)作为下一年度(dù)工(gōng)资总额预算基(jī)数(shù)。我们预计后续青年失(shī)业率将(jiāng)明显(xiǎn)下降。）。要以“时时放心不下”的责任(rèn)感，持续抓好安全生产。要做(zuò)好迎峰度(dù)夏电力(lì)供应保(bǎo)障。要巩固拓展(zhǎn)脱贫攻坚(jiān)成果，抓好粮(liáng)食生(shēng)产(chǎn)和(hé)重要(yào)农产品供应保障，全面推进乡村(cūn)振兴。要(yào)加强生态环(huán)境(jìng)系统治理。各级(jí)领导(dǎo)干(gàn)部(bù)要带头大兴调查研究，奔着问题(tí)去，切实帮助企业和基层解决困(kùn)难。

　　（“会(huì)议还研究(jiū)了其他事项”的表述(shù)以往(wǎng)经(jīng)常出现，但这次没(méi)有出现，可见这次会议是专门聚焦经(jīng)济工(gōng)作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政(zhèng)策落地不及(jí)预期，国际(jì)政治局势演变(biàn)超预期

　　本文源自(zì)报告：《整体经济工作思路已经(jīng)发生大变化——逐(zhú)句解(jiě)读4月政治局会议通稿》

　　报告发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)4月29日

　　发布报告机构：信达证券研(yán)究开发(fā)中心

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