今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的苏州是几线城市呢大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有保持去(qù)年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模仅(苏州是几线城市呢jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规苏州是几线城市呢模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基(jī)金(jīn)的(de)话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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