今(jīn)年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句智库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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