华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利(lì)干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我(wǒ)们(men)投资(zī)部门(mén)持有的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anders干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招on）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了(le)以(yǐ)色(sè)列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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