在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的(de)年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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