本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术产业化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极(jí)浆(jiāng)料完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)等(děng)领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提(tí)供完(wán)整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客(kè)户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产(chǎ感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内n)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以(yǐ感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自(zì)身技(jì)术(shù)含(hán)量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术(shù)服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方(fāng)案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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