大型股(gǔ)推动了2023年(nián)的美股市(shì)场(chǎng)的(de)反弹，但这种情(qíng)况可(kě)能不(bù)会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和现(xiàn)金转移，这(zhè)种情况比我(wǒ)们想象的要持(chí)续得(dé)长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最终股(gǔ)价将(jiāng)更(gèng)全(quán)面地反(fǎn)映(yìng)经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少数几只大型公(gōng)司的(de)股票引(yǐn)领市(shì)场(chǎng)走高。他同时也(yě)补充道，市场行为(wèi)通常与增对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么长放缓的经(jīng)济环(huán)境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优(yōu)质的(de)股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美国经济数据开始向收(shōu)缩的方向(xiàng)恶化(huà)，投(tóu)资(zī)者(zhě)将(jiāng)越来越看空(kōng)股市(shì)，并(bìng)对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个(gè)时(shí)候，当增长数据开(kāi)始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑(huá)去时，你往(wǎng)往会看(kàn)到对高质量(liàng)资(zī)产的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公(gōng)司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国(guó)券(quàn)商BTIG首席(xí)市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益于其他行(xíng)业(yè)的(de)抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在(zài)市(shì)场反弹的后(hòu)期。”

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