随着(zhe)3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降，进(jìn)口增(zēng)加，从实(shí)际数据(jù)来看(kàn)，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安(ān)信(xìn)期货高级(jí)分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分(fēn)析(xī)师(shī)张(zhāng)凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期(qī)增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全年除了(le)1—2月份(fèn)纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在她(tā)看来，进口的大(dà)量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用(yòng)量。这部分(fēn)进口(kǒu)增量到(dào)港后直接进(jìn)入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度(dù)相对(duì)有限，但在一定程(chéng)度上可能(néng)会导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气(qì)、国际地(dì)缘政治(zhì)冲(chōng)突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出(chū)口(kǒu)市场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带(dài)动(dòng)去年全(quán)年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着(zhe)国际能源价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处于全球高位(wèi)之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态(tài)势(shì)，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国际(jì)能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放(fàng)量(liàng)，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对(duì)纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强韧性，国(guó)际(jì)需(xū)求显著(zhù)走弱的预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全(quán)球经济的衰(shuāi)退预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)压，海(hǎi)外(wài)纯碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去(qù)年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于国外(wài)能(néng)源(yuán)的回落(luò)背景下供应(yīng)的回归(guī)，国(guó)再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活内(nèi)外碱(jiǎn)的(de)价差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧(jiù)较(jiào)好(hǎo)，与前期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一(yī)部(bù)分原因(yīn)可能(néng)是(shì)前期(qī)待(dài)发订单，一部分是(shì)外围需求从(cóng)去(qù)年(nián)的出(chū)口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远兴大(dà)产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是优(yōu)先国内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来(lái)看，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致(zhì)中国(guó)出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需(xū)要(yào)关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内(nèi)大型玻(bō)璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维(wéi)持高(gāo)位。但如果是(shì)供(gōng)给(gěi)海(hǎi)外其他地(dì)区，可能会由(yóu)于海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示(sh再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活ì)，同(tóng)时(shí)也要留意出(chū)口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现(xiàn)而(ér)已，也(yě)并一定能够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升(shēng)的趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但由于国(guó)内进出口数量占(zhàn)全国产能、需求的(de)比例相对(duì)有限，因(yīn)此对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出口超预期变化(huà)可能(néng)会对阶(jiē)段性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报(bào)价，随着(zhe)能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口(kǒu)相对去年下(xià)降。“后续海(hǎi)外(wài)碱到(dào)港量增(zēng)加(jiā)，进口有继续增加(jiā)预期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易(yì)商(shāng)顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格(gé)局(jú)，对(duì)纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预(yù)期(qī)是(shì)国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市场悲观(guān)预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的(de)预期基本(běn)被消化，进口的量(liàng)相对来说更(gèng)受(shòu)市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息(xī)面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他(tā)看来，未来出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格重心下移会相对明(míng)显。

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