“非(fēi)农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美(měi)国(guó)5月非农新增就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来最大(dà)增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率前景(jǐng)更敏感的两年期美债收益(yì)率日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两(liǎng)周低(dī)位(wèi)。互换合约定价显示(shì)，投(tóu)资者预期的美联储7月加息(xī)几率增加，预计(jì)未来两次会议期间(jiān)将加息25个基点(diǎn)，6月加(jiā)息(xī)的几率不到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新日(rì)高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息当天以(yǐ)来黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一季报公(gōng)布次日以(yǐ)来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创(chuàng)去年(nián)4月(yuè)以来收盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均(jūn)三周来首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末(mò)的(de)OPEC+会议。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹的打(dǎ)击(jī)下(xià)持(chí)续(xù)下行，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐(xú)颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场(chǎng)存(cún)在韧(rèn)性。可(kě)以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月(yuè)合计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年至(zhì)今(jīn)平均每(měi)月(yuè)新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业(yè)主要集中在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减少(shǎo)，私人(rén)服务行业(yè)整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新增就业2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非(fēi)耐(nài)用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造(zào)业目(mù)前持(chí)续收(shōu)缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农就业报(bào)告(gào)也显示出(chū)就业市场边际(jì)降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员(yuán)人数的增加，失业率预计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以来(lái)的(de)最低水平，在失(shī)业率回升至(zhì)4％之(zhī)前，预计还不会引(yǐn)发市场和官(guān)方的明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场(chǎng)供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加(jiā)息的(de)必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联(lián)储6月利(lì)率(lǜ)会(huì)议“按兵不(bù)动”是大概率(lǜ)事件，还需要关注后续公布(bù)的5月(yuè)美国通(tōng)胀数据，当前(qián)的(de)就业市场状态可(kě)以支撑(chēng)在通胀压力较大时(shí)继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数(shù)在(zài)105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务(wù)上(shàng)限问题落(luò)地，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎司(sī)附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩克(kè)+可(kě)能(néng)会(huì)进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而(ér)此前(qián)有报道(dào)称，欧佩克+不太(tài)可能在会议(yì)上(shàng)决定进(jìn)一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实(shí)实(shí)的消(xiāo)息意味着更多(duō)的不确定性(xìng)，结果(guǒ)仍(réng)然(rán)不(bù)明(míng)朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国之间相互争吵，美(měi)国、加拿大(dà)和巴西(xī)等国家(jiā)还在蚕食(shí)该集团的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分(fēn)析(xī)师们左右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前景(jǐng)的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承(chéng)诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行(xíng)动(dòng)都(dōu)未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣(chén)唱了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特(tè)油价可能(néng)会在(zài)年底前自(zì)行(xíng)回升至每桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特在(zài)欧佩克(kè)+会(huì)议期间采取(qǔ)行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧(ōu)佩克+希(xī)望维(wéi)持(chí)石油(yóu)市(shì)场稳(wěn)定，我们(men)将毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持(chí)进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石(shí)油(yóu)部长们决心(xīn)避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和金融稳(wěn)定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价(jià)格在(zài)六个月(yuè)内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，在俄乌(wū)冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因为(wèi)不想，而(ér)是(shì)因(yīn)为目前很难(nán)。乌(wū)克兰只是希望北约合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克(kè)兰(lán)需要把这些保障(zhàng)都写在纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获(huò)得(dé)安全保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援(yuán)引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人(rén)士的话(huà)报道(dào)称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好(hǎo)了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基(jī)辅正在等(děng)待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期(qī)加入北约一(yī)事，法国、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外(wài)长会期间表示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应该在近(jìn)期内接(jiē)纳(nà)乌克兰(lán)。此外，包(bāo)括(kuò)法(fǎ)国在内(nèi)的其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成(chéng)为北约成(chéng)员国，而只是希(xī)望为(wèi)乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市(shì)场情绪回暖影响(xiǎng)下(xià)，大(dà)宗商品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过(guò)债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，避免了可能出(chū)现的美国有(yǒu)史以来首次违约，使得(dé)市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退(tuì)。同时在美联(lián)储(chǔ)本(běn)月会议(yì)或暂停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)回落至一周低点，对(duì)风险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市(shì)场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在(zài)市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合(hé)约站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个(gè)月(yuè)以来，天然橡胶市(shì)场消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵(jiào)，后有收储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整(zhěng)个5月行情来看，生(shēng)意社指出(chū)，5月天然橡胶行情(qíng)上(shàng)半月(yuè)上行(xíng)，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行(xíng)情(qíng)分析系统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪胶(jiāo)持(chí)续小幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行(xíng)情(qíng)维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消息(xī)提振(zhèn)有小幅上(shàng)行，但市场供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力(lì)支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归(guī)来，市场传(chuán)言称国(guó)储(chǔ)今(jīn)年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格应声上涨，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加(jiā)产区降(jiàng)雨，市(shì)场氛围再次(cì)提(tí)升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现货(huò)胶主流(liú)报(bào)价(jià)至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消(xiāo)息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交割品博弈(yì)仍(réng)然激烈(liè)。中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上(shàng)涨(zhǎng)与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关。他指出(chū)，国(guó)储收储的政治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四(sì)大工业原(yuán)料，是关(guān)系国计民(mín)生(shēng)、国(guó)防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略物资。毫无疑问的(de)是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑到一个(gè)事实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不(bù)足(zú)20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国本(běn)身的天然橡胶来(lái)说(shuō)，是(shì)供不应求(qiú)的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国(guó)际政治格局中(zhōng)，对天然(rán)橡胶的储备其(qí)实是有(yǒu)很高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储的(de)对象(xiàng)是(shì)国(guó)产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的(de)量相(xiāng)对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的(de)消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是如果收(shōu)储的对(duì)象是交割(gē)品(pǐn)的话(huà)，性质(zhì)就不(bù)同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收(shōu)储的量其实占到(dào)相当全(quán)年交割品(pǐn)产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童长征看来(lái)，如果国储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交割品的供(gōng)求判断(duàn)影响，再(zài)结(jié)合历史上收储(chǔ)的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有可(kě)能会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由于整个事(shì)件的(de)进程会非(fēi)常(cháng)缓慢(màn)，价格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本(běn)面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候(hòu)条件的(de)改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未有(yǒu)趋势性改善(shàn)，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎(qiān)告诉(sù)记者(zhě)，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产期，中国云(yún)南(nán)天(tiān)然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割(gē)，预计6月(yuè)中旬全面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)南产区已经全面开割，海外越(yuè)南(nán)天然(rán)橡(xiàng)胶产区也全面开割，目(mù)前(qián)主要产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好。但(dàn)是(shì)由于(yú)目(mù)前天然橡胶上游(yóu)原料价格相对(duì)偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目前(qián)云南产区大面(miàn)积开割(gē)，预计后市仍(réng)有较多(duō)降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日(rì)收(shōu)胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐步(bù)上量，南部产出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周(zhōu)预(yù)计雨(yǔ)水较(jiào)多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨(zhài)产(chǎn)区已(yǐ)大面积(jī)开割(gē)，原料数量(liàng)逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史(shǐ)均(jūn)值以(yǐ)下(xià)的(de)概率较高(gāo)，但由(yóu)于(yú)季节性的(de)因素(sù)，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证(zhèng)衍生(shēng)品研究院(yuàn)能化高级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外(wài)贸订单量(liàng)较为充(chōng)足，对开工率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加(jiā)上轮胎用原(yuán)料价格处于低(dī)位，轮胎(tāi)厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍(réng)以消耗前期库存为主，对(duì)后市(shì)较为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前(qián)下(xià)游外贸订单充足(zú)，加之(zhī)内(nèi)销订单缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排(pái)产积极(jí)性不减。半钢(gāng)胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)出(chū)货压(yā)力加大，为控(kòng)制成品库存压(yā)力，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目(mù)前天然(rán)橡胶基本(běn)面处于供需两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤其是下游需(xū)求分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体(tǐ)预(yù)期不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年(nián)的预期(qī)过(guò)高。从下游轮胎行(xíng)业来(lái)看，今(jīn)年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和(hé)出口同比数据还是不错的，反映国内(nèi)实际需求并不(bù)差。但是从(cóng)汽(qì)车行业来看，由(yóu)于汽(qì)车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软，价格(gé)战等(děng)负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认(rèn)为是国(guó)内(nèi)需求不行，但是其实(shí)是进口过(guò黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石)多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要(yào)还(hái)是(shì)宏观面(miàn)主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏进(jìn)程(chéng)、人民币(bì)汇(huì)率波(bō)动(dòng)；另一方面(miàn)美联储加(jiā)息进程，以及美(měi)国银行危机和美债上限问题(tí)等。看向下(xià)半年(nián)，他认为天(tiān)然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面预计比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美(měi)联(lián)储(chǔ)加息步(bù)伐暂缓(huǎn)、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对(duì)天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场不(bù)宜过(guò)度(dù)悲观(guān)。

　　“短期市场没(méi)有明确(què)方向(xiàng)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市(shì)胶(jiāo)价走势(shì)的主要(yào)因素，随着各产区开(kāi)割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢(huī)复(fù)速(sù)度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的数量并(bìng)不(bù)会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示，在供给端没有天(tiān)气影(yǐng)响(xiǎng)的(de)情况下，后续主导胶价的(de)因素主要在需求端。从下半年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货源(yuán)涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成压(yā)力。内需(xū)方(fāng)面，春节(jié)前市场基(jī)于(yú)内(nèi)需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波(bō)反(fǎn)弹(dàn)行情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预期(qī)开始转向交易现(xiàn)实，由于(yú)国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有价(jià)格的(de)绝对(duì)低位(wèi)才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做多的意愿。后续还需(xū)继续关(guān)注天(tiān)气端是否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦(dàn)天气出(chū)现异常状况，或将带(dài)来新的阶段性(xìng)行情(qíng)。（有删减）

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