市(shì)场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新利器(qì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都将有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升，更多(duō)吸(xī)引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在(z人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟ài)2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目(mù)前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏(xià)上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟guī)模位居第二(èr)位的是易(yì)方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市(shì)场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的(de)呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资(zī)科创板个股面临的价格(gé)波(bō)动更大(dà)，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险管理需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的(de)风险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资(zī)者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关(guān)注(zhù)标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更(gèng)多的增(zēng)量资(zī)金，更好地服务科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度加快。在(zài)去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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