今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好中国一共有多少万亿钱投(tóu)资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定(dìng)价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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