5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过(guò)，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存(cún)在关联(lián)关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预(yù)计(jì)将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司(sī)无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在(zài)实(shí)际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资(zī)本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和(hé)上海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得(dé)益于两(liǎng)方面(miàn)的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出(chū)，无(wú)论(lùn)从资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初(chū)步(bù)合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次(cì)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具体权利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各项安排(pái)以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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