5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车(chē)却(què)因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额(é)度(dù)超过20亿(yì)元。而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一名意(yì)向(xiàng)受让方，符(fú)合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的(de)基准价款为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历(lì)史上(shàng)第(dì)三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重(zhòng)汽(qì)的(de)全部(bù)股权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更名(míng)为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江(j越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》iāng)铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外(w越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ài)部(bù)投资进入，利于江铃(líng)重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来(lái)日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活动(dòng)现金流净额(é)还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一(yī)科目(mù)仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积(jī)极推(tuī)进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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