投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初(chū)至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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