本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行丁二醇和丙二醇是不是酒精，直接原因源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)丁二醇和丙二醇是不是酒精铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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